гально розрахунковому періоді t.
За умів ануїтету (серія рівновелікіх платежів або надходження, что здійснюються через однакові проміжкі годині впродовж Певного періоду) для визначення внутрішньої ставки доходності можна вікорістаті рівняння:
.
Перетворівші рівняння, отрімаємо
,
де f x - значення Чинник дисконту при ставці, что є внутрішньою нормою прібутковості; ЧГП А - Щорічна сума чистого копійчаного потоку за умів ануїтету.
Обчислено у такий способ Чинник дисконту, потім за таблицею теперішньої вартості ануїтету (Додаток 4) Чи можемо пріблізно візначіті відповідну ставку дисконту, яка и є у цьом разі внутрішньою нормою прібутковості.
Если існує необхідність у точнішіх розрахунках, тоді для визначення внутрішньої норми прібутковості слід застосуваті метод лінійної інтерполяції.
Формули, побудовані за ЦІМ методом, мают такий вигляд:
,
,
де и 2 та и 1 - відповідно верхня и нижня ставки дисконту інтервалу, в межах Якого перебуває Значення внутрішньої норми прібутковості; f 2 , f 1 - значення Чинник дисконту відповідно при ставці дисконту и 2 та и 1 ; f x - Значення Чинник дисконту, ЯКЩО ставка є внутрішньою нормою прібутковості.
Если річна сума Копійчаної надходження величина непостійна, тоді ВСД розраховують за методом проб та помилок. Для цього звітність, послідовно обчісліті чистого приведеного доходу Із! застосування різніх ставок дисконту. У процесі розрахунків находится два значення ставки дисконту и 1 <і 2 таким чином, щоб у інтервалі [і 1 , и 2 ] функція ЧПД = f (i) змінювала свое Значення з плюса на мінус або навпаки. Далі за помощью методу лінійної інтерполяції слід найти більш точне значення внутрішньої ставки доходності за формулою.
,
або можна вікорістаті формулу
,
де ЧПД 1 та ЧПД 2 - відповідно, чистий приведений дохід за ставок и 1 та І 2; и 1 - ставка дисконту, за Якої ЧПД має позитивне значення; и 2 - ставка дисконту, за Якої ЧПД має негативне значення;.
дані, Отримані в результаті підбору ВСД з метою проведення інтерполяції.
Альфа
1 вариант
і1
15%
ЧПД1
2,26214
І2
16%
ЧПД2
-23,9195
Внутрішня ставка доходності проекту "Альфа"
ВСД = 16% - [-23,9195/(-23,9195-2,26214)] * (16% -15%) = 15,0864%
Або
ВСД = 15% + [2,26214/(2,26214 - (-23,9195))] * (16% -15%) = 15,0864%
Внутрішня ставка доходності проекту В«БетаВ»
У даним випадка ми маємо ануїтет. Отже розрахунок матіме Наступний вигляд. p> f = 850000/310000 = 2,74. p> При n = +4 Чинник дисконту = 2,74 перебуває между значень 2,74324 (17%) та 2,69006 (18%).
ВСД = 18% - ((2,74-2,69006)/(2,74324 -2,69006) (18% -17%) = 17,02453%. p> Отже для проекту Бета ВСД = 17,02453%
Порівняємо дані проектів:
Альфа: 15,0864% -13% = 2,086402%
Бета: 17,02453% -16% = 1,02453%.
Бачимо, что проект Альфа має Більшу фінансову стійкість и ВІН вігіднішій для ПІДПРИЄМСТВА. p> Висновок: При обчісленні ЧПД, ІД, ІР, ПО, ВСД виявлено, что проект Альфа є вігіднішім чем проект Бета и того підпріємству рекомендовано вкладаті кошти в проект Альфа.
В
Література
1. Інвестування/В.М. Гринькова, В.О. Козак - Київ: Знання, 2008. p> 2. Інвестиційний Потенціал у логістіці/К.Є. Фесенко, Л.Г. Зайончік - Київ, 2002. p> 3. Інвестиційний словник/А.Г.Зегородній, Г.Л. Вознюк - Львів "Бескид біт", 2005. br/>
