1);
купити ф'ючерси в кількості mF2 = m1 (100/F) (N/NF)
- Погасити m1 ДКО-1;
на виручку від погашення ДКО-1 в результаті виконання mF2 ф'ючерсів купити ДКО-2 в кількості mF2NF/N> m2;
повернути m2 ДКО-2 їх власникові
Погасити залишилися ДКО-2. Отримана виручка складе прибуток від арбітражу
Висновок
У цій роботі розкрита тема сутність і принципи арбітражного операцій. Показана в чому полягає сутність арбітражний операцій, розкриті види арбітражний операцій, охарактеризовано типи арбітражний операцій і показано в чому полягають нові можливості арбітражних операцій на фондовому ринку. Сутність арбітражу проявилася при розгляді різних цін на певну цінний папір. Видами арбітражних операцій є операції прямого арбітражу між терміновим ринком і спот-ринком. Суть даної операції полягає в тому, що в один і той же момент часу ціна ф'ючерсного контракту в деяких випадках перевершує аналогічні ціни на спот-ринку, що дозволяє зафіксувати прибуток без ризику. У цьому полягає перевага операції прямого арбітражу. Суть чистого арбітражу полягає у проведенні операції прямого арбітражу, але при цьому в якості стартового капіталу, на який власне виробляється купівля нафти на споті, виступають позикові кошти, взяті в кредит під деяку процентну ставку. У цьому випадки можливе отримання прибутку в тому випадки, якщо процентна ставка кредиту виявиться менше, ніж норма прибутку, що забезпечується операцією прямого арбітражу. А також виділяють наступні види арбітражних операцій: територіальна, інструментальна і тимчасова арбітражна операція,
Все більшого значення на фондовому ринку Росії набувають похідні фінансові інструменти, найбільш помітним з яких є ф'ючерсні контракти. Основна перевага арбітражних операцій перед традиційною торгівлею акціями - низький ринковий ризик. Фактично прибутковість торгів не залежить від зростання або падіння ринку, але пропорційна обсягом торгів. Найбільш консервативні види арбітражу дають нульовий ризик і прибутковість порівнянну із прибутковістю за державними облігаціями.
Розглянуто можливості арбітражу за допомогою ДКО як інструменту кредитного ринку і базові стратегії арбітражу між ф'ючерсним ринком і ринком ДКО. Арбітраж з використанням кредитних інструментів полягає в заміні грошових коштів, їх розміщенні під більш високий відсоток і отриманні прибутку, яка визначається різницею процентних ставок. У арбітражних операціях можуть використовуватися і синтетичні облігації (СГКО). p> Якщо дохідність СГКО більше ставки залучення арбітражери коштів на кредитному ринку, то арбітражер слід зайняти гроші на цьому ринку і вкласти їх у придбання СГКО (тобто створити синтетичний кредит).
Якщо ж ціна ф'ючерсу дорівнює доходу від вкладення коштів у розмірі ціни ДКО-2 на термін T1 під процентну ставку, рівну прибутко...
