й передачі до складу приватних структур. Даний факт дозволяє розглядати придбання компаній у процесі приватизації як повноцінний елемент стратегії злиттів і поглинань, що продовжує мати велике значення в сучасних російських умовах. Відповідно до російської моделі існувало три варіанту приватизації.
Згідно першого варіанту трудовому колективу безоплатно передавалося 25% привілейованих акцій підприємства. Трудовий колектив також мав можливість придбати на пільгових умовах 10% звичайних акцій. Адміністрація мала право на безоплатне придбання 5% звичайних акцій. 29% звичайних акцій продавалося на ваучерних аукціонах, а залишився 31% реалізовувався на грошових аукціонах і інвестиційних конкурсах.
За другим варіанту приватизації переважне становище мав трудовий колектив, яким на пільгових умовах продавався 51% звичайних акцій, 29% продавалося на ваучерних аукціонах, 20% реалізовувалося на грошових аукціонах і інвестиційних конкурсах. Третій варіант приватизації передбачав продаж 20% звичайних акцій групі працівників підприємства, які взяли на себе відповідальність за реорганізацію підприємства. Ще 20% акцій продавалося на пільгових умовах всьому трудовому колективу. 29% акцій продавалося на ваучерних аукціонах, а залишився 31% реалізовувався на грошових аукціонах і інвестиційних конкурсах як у першому варіанті. За першим варіантом було приватизовано 24% великих підприємств, по другому - 75%, по третьому - 1% 9. Такий розподіл пояснюється тим фактом, що рішення про вибір варіанта приватизації приймалося трудовими колективами, які отримували найбільші пільги саме при другому варіанті.
Характерним видом угод з переходу корпоративного контролю можна назвати участь у грошових аукціонах і інвестиційних конкурсах, по суті мало відрізняються один від одного через низки пільг, що дозволяють уникнути виконання інвестиційних умов, і участь у ваучерної приватизації за умови концентрації певної суми ваучерних чеків. Певними напрямами розвитку даного виду угод у майбутньому можна вважати придбання великих пакетів акцій на аукціонах, спецаукціонах, що закріплено новою редакцією закону В«Про приватизації В», що передбачає також розміщення похідних цінних паперів, належать державі, на західних ринках.
Іншим видом угод, характерним для Росії, можна вважати акумулювання боргів компанії, що поглинається і конвертація їх в акції компанії в процесі банкрутства. При проведенні процедури банкрутства можливе підписання мирової угоди, за яким кредитор отримує свій борг акціями підприємства. При певній зацікавленості у поглинанні компанії досить легко порушити процедуру банкрутства, враховуючи значну обтяженість більшості російських компаній боргами, а потім конвертувати борги в акції. Відповідно до ст. 3 і 5 Закону В«Про неспроможність (банкрутство)В» від 8 січня 1998 року заснування для подачі заяви до арбітражного суду про визнання підприємства-боржника банкрутом вважається несплата протягом трьох місяців грошових зобов'яза...
