y"> Чистий дисконтований потік грошових коштів наростаючим підсумком показує конкретний рік, в якому негативне сальдо чистої поточної вартості перейде в позитивне сальдо чистої поточної вартості - цей рік буде роком окупності інвестицій, визначеним за чистої поточної вартості.
Чистий дисконтований дохід розраховується за формулою:
, де
P t - чисті грошові надходження на t-му кроці розрахунку, руб. Сюди входять чистий прибуток і амортизаційні відрахування;
Е н - норма дисконту, що дорівнює 0.375 (розрахована вище);
K t - капітальні вкладення на t-му кроці розрахунку, руб.;
t - номер кроку розрахунку (нумерація починається з нуля).
Для мережі КТВ і ПД:
t = 0: = 0 -50 800 000 = -50 800 000 руб.
t = 1: 79071535 рублів
t = 2: = 121566395 рублів
t = 3: = 135934405,4 рублів
t = 4:
t = 5:
Для інтегрованої мережі КТВ і ПД:
t = 0: рублів
t = 1: 84885057 рублів
t = 2:
= 127387918,6 рублів
t = 3:
= 141693723,17 рублів
t = 4: t = 5:
В
Значення чистого дисконтованого доходу проекту залежить від прийнятої норми дисконту: ЧДД має максимальну величину при ставці 0% і може стати негативним при високих ставках.
Для визнання проекту ефективним, з точки зору інвестора, необхідно, щоб його ЧДД був позитивним; при порівнянні альтернативних проектів перевага повинна віддаватися проекту з великим значенням ЧДД (за умови, що він позитивний).
Коефіцієнт дисконтування може бути визначений за формулою:
В
Для мережі КТВ і ПД і інтегрованої мережі КТВ і ПД:
t = 0: = 1
t = 1: = 0,338
t = 2: = 0,114
t = 3: = 0,0386
t = 4: = 0,0131
t = 5: = 0.004415
Індекс прибутковості (profitability indexes) характеризує (відносну) віддачу проекту на вкладені в нього кошти. Він може обчислюватися як для дисконтованих, так і для недисконтованих грошових потоків. При розрахунку ІД можуть враховуватися або всі капіталовкладення за розрахунковий період, включаючи вкладення в заміщення вибувають основних фондів, або тільки початкові капіталовкладення, здійснювані до введення підприємства в експлуатацію (відповідні показники будуть, звичайно, мати різні значення). p align="justify"> Індекс прибутковості дисконтованих витрат і інвестицій перевищує 1, якщо для цього потоку ЧДД позитивний. Індекс прибутковості являє собою відношення суми наведених ефектів до величини капіталовкладень. Якщо ІД> 1, проект ефективний, якщо ІД <1 - неефективний. br/>В
Отже, якщо ЧДД> 0, а ІД> 1, то проект можна вважати ефективним.
Наступний показник виникає, коли ЧДД проекту розглядається як функція від норми дискон...
