оків. По суті це як би підбір надійного партнера для тривалого і небезпечного спільної подорожі до незвідану, а тому повну непередбачуваними небезпеками сферу бізнесу. По суті це - своєрідний «шлюб» на чітко визначений термін з чітко прописаним «шлюбним контрактом», де відображені не тільки обов'язки партнерів по спільному веденню господарства, а й умови поділу майна при «розлученні», який у венчурних бізнесменів іменується «виходом з інвестицій »(exit), тобто виходом з тимчасової« сім'ї », зі стану спільного проживання. І щоб це розставання згодом обійшлося без скандалів і сварок, всі деталі заздалегідь обмовляються під час due diligence, яка завершується підписанням інвестиційного договору або меморандуму (investment offer or investment memorandum). Тільки після цього венчурний капіталіст готовий здійснити перший транш інвестицій, який стає основою акціонерного капіталу формується компанії.
2). Достартового етап триває від декількох місяців до 1 року і складається з двох стадій: а). стадії появи ідеї, яка при вдалому збігу обставин може стати відправною точкою для створення якогось нового продукту або послуги; б). насіннєвий стадії або стадії зародження компанії (seed - буквально - посів, насінини, зародження). Ця стадія характеризується тим, що існуюча наукова або технологічна ідея, проект або бізнес-ідея, завдяки фінансовій підтримці створює передумови для проведення додаткових досліджень або виготовлення дослідного зразка товару (прототипу), який можна буде з часом пред'явити на ринку. Основною діючою особою тут є вчений, винахідник або технік, який намагається використовувати свою ідею для створення нового продукту або нової технології. На цій стадії є ідея, що є своєрідним «насінням», з якого може вирости, а може і не вирости, нова компанія. Все тут залежить від життєздатності самого насіння, сприятливого грунту та своєчасного поливу (у вигляді ентузіазму, ініціативи і фінансових коштів).
3) .Стартовий етап триває зазвичай 1-2 роки і складається з:
а). початковій стадії розвитку компанії, тобто власне її «старту» (start-up - буквально - «що стартує, тільки що виникла компанія»);
б). стадії організації виробництва нового продукту. На цьому етапі здійснюються необхідні додаткові науково-дослідні, конструкторські та технологічні розробки, а також маркетингові дослідження, передують початку пробного продажу нового продукту на ринку.
Іноді насінну стадію достартового етапу і стартовий етап називають періодом початкового розвитку венчурного підприємства.
4). Етап раннього росту (early growth) або ранні стадії розвитку компанії (Early stages) має місце тільки в тому випадку, якщо технічні та попередні маркетингові випробування прототипів нового продукту пройшли успішно; і одночасно вдалося створити всі необхідні умови для виробництва нової наукомісткої продукції в комерційних масштабах. Зазвичай цей етап розвитку компанії триває від одного до трьох років і охоплюють період від завершення розробки продукту або послуги до готовності приступити до значного розширення виробництва, відповідному ринковому попиту на нову продукцію. У цей період компанія «дорослішає», підвищує якість продукту, знижує його собівартість і одночасно починає стикатися з конкурентами в особі інших малих фірм, а іноді і великих корпорацій, що спонукає її до розробки нових продуктів або доданню товару нових привабливих споживчих властивостей.
5) .Етап стійкого зростання або стадія розширення (Expansion) триває від 2 до 4 років і складається з ряду послідовних фаз:
створення умов для виробництва зростаючих обсягів комерційної продукції; фази зростаючого обсягу випуску конкурентоспроможної продукції; стадії успішної реалізації збільшує обсяг продукції, що приносить компанії прибуток.
Оскільки ризик на даному етапі відносно невисокий, а прибутки зростають і є вже цілком ліквідні активи, вартість компанії і її акцій підвищуються. Складаються умови, що забезпечують інвестору можливість не просто повернути вкладені в компанію кошти, а й отримати певний прибуток. Тому починається перехід до заключної фази періоду стійкого зростання і розширення - фазі підготовки до часткового виходу з інвестиції, тобто до етапу забезпечення ліквідності.
Проблеми, відповідні цій фазі, принципово відрізняються від попередніх : компанії потрібно продумати корпоративну стратегію, перейти до довгострокового перспективного планування, вирішити питання, пов'язані з матеріальним і моральним заохоченням співробітників і схемами їх нового виробничого взаємодії. З'являються охочі придбати успішно працюючу компанію (у тому числі і великі корпорації, готові «поглинути» нову компанію). Підприємець - інноватор більш не відчуває с...
