657100,09358100,02259131,83.1краткосрочние кредити 5007,00000-500-100,03.2долгосрочние кредіти0000200021,42000100,0 3.3кредіторская задолженность659993,07657100,0735878,6759111,5
Залучені джерела збільшилися за аналізований період на 2 259 тис. руб. і їх темп зростання склав 131,8%, в основному за рахунок залучення довгострокових позикових коштів в 2014р. та кредиторської заборгованості. Найбільша частка в залучених джерелах припадає на кредиторську заборгованість, її частка становить в 2012р.- 93%, в 2013р.- 100% і в 2014р.- 78,6% всіх залучених джерел формування фінансових результатів.
За аналізований період основними джерелами формування фінансових ресурсів вважаються нерозподілений прибуток та кредиторська заборгованість.
Для розвитку господарської діяльності необхідно частину чистого прибутку реінвестувати у виробництво, для залучення акціонерів необхідно виплачувати дивіденди. Від правильності вибору джерел фінансування та розширення діяльності організації залежать і результати фінансової діяльності, ціна постійного капіталу організації. Для аналізу об'єктивності напрямки постійного капіталу на розвиток виробничої бази та виплату дивідендів використовують показник середньозваженої вартості капіталу, значення якого характеризує мінімальну норму прибутковості капіталу при обраній політиці розвитку організації. Середньозважена вартість капіталу (СВЗК) визначається за формулою:
СВЗК=[СТЗК? (1-НЛпр)? ЗС + Дпр? Собко)]: (ЗС + Собко), (2.1)
де СТЗК - ціна позикового капіталу;
НЛпр - податок на прибуток;
ЗС - сума позикового капіталу;
Собко - власний капітал організації;
ДПР - відсоток дивідендів.
Якщо рентабельність чистих активів Р ЧАК вище середньозваженої вартості капіталу організації (СВЗК), з урахуванням поправки на податок на прибуток (НЛпр), то організація не тільки здатна виплатити відсотки за кредитами, а й направляти частину свого чистого прибутку на розширення виробництва:
Р ЧАК gt; СВЗК: (1-НЛпр), (2.2)
У таблиці 22 представлений розрахунок середньозваженої ціни капіталу.
Розрахунок середньозваженої ціни капіталу:
г. СЗВК=[0,015? (1-0,2)? 7099 + 0? 6214]: (7099 + 6214)=85, 19/13313=0,006;
г. СЗВК [0,016? (1-0,2)? +7657 + 0? 8057]: (7657 + 8057)=98,01/15714=0,006;
г. СЗВК=[0,058? (1-0,2)? 9358 + 0? 10641)]: (9358 + 10641)=434,21/19999=0,0217.
Таблиця 2.20 - Розрахунок середньозваженої ціни капіталу
№ п/пПоказательГоди201220132014А1231Заемние кошти (ЗС) 7099765793582Собственние засоби організації (Собко) 62148057106413Іздержкі за позиковими средствам1051205424Средняя ставка позикового капіталу, СТЗК (с3/с1) 0,0150,0160,0585Налог на прибуток (НЛпр) 0, 200, 200, 206Процент дивідендів (ПРД) 0007Чістие актіви5810745597578Чістая прібиль2166164523029Рентабельность чистих активів (с8/с7) 0,370,220,2410Средневзвешенная вартість капітала0,060,060,021711Средневзвешенная вартість капіталу з урахуванням поправки податку на прибуток (з 10/(1-с5) 0,0750,0750 , 0271
Необхідно порівняти середньозважена вартість капіталу з урахуванням поправки податку на прибуток і рентабельність чистих активів Р ЧАК:
г. 0.37 gt; 0,075;
г. 0,22 gt; 0,075;
г. 0,24 gt; 0,0271.
Отже, ТОВ ??laquo; тритію була здатна не тільки погасити свої борги, а й реінвестувати частину чистого прибутку в господарську діяльність.
Ринкова вартість капіталу організації залежить від впливу багатьох чинників. Для оцінки ринкової вартості капіталу з урахуванням фактора якості використання власного капіталу в процесі діяльності використовують показники: розмір власного капіталу, рентабельність чистих активів по чистому прибутку, середньозважену вартість капіталу.
У процесі поточної господарської діяльності організація відчуває короткострокові потреби в грошових коштах: необхідно закуповувати сировину, оплачувати паливо, формувати запаси, надавати відстрочки платежу покупцям і т.д. Поточні фінансові потреби (ТФП) - це різниця між поточними активами (без грошових коштів) і кредиторською заборгованістю, або, що те ж: різниця між коштами, іммобілізованими в запасах сировини, готової продукції, а також у дебіторської заборгованості, і сумою кредиторської заборгованості.
У таблиці 2.21 представлений розрахунок поточних фінансових потреб ТОВ ??laquo; тритію за аналізований період.
