більш коректно називати не холдинговою компанією, а центральною компанією концерну
Вона зберігає за собою більш різноманітні важелі впливу на єдину інвестиційну та технічну політику виділених дочірніх фірм.
Зате головним достоїнством холдингового підприємства (відповідно холдингової групи) є те, що холдингове підприємство саме більш стійко у фінансовому відношенні, ніж просто центральна компанія групи типу концерну. У нього дуже незначні постійні операційні витрати, воно практично не потребує короткостроковому кредиті. В результаті коефіцієнти поточної та негайної ліквідності (відносини сумарних і ліквідних оборотних коштів короткострокової заборгованості) холдингової групи, як правило, істотно вище, ніж у центральній компанії концерну. Отже, банкрутство Холдингова підприємству практично не загрожує. Тоді всієї холдингової групі практично не загрожує і її розпад через переходу акцій дочірніх підприємств-членів групи стороннім випадковим інвесторам при банкрутстві материнської фірми групи (холдингового підприємства). p align="justify"> У концернах ж завжди зберігається небезпека банкрутства центральної компанії концерну і наступної за цим розпродажу тих великих пакетів підприємств концерну, які зосереджені у центральній компанії концерну.
Щоб мінімізувати цей ризик, в концернах часто йдуть на те, щоб знову заснувати холдингове підприємство, якому тоді як окремій юридичній особі, контрольованому тими ж інвесторами, які контролюють центральну компанію концерну, від центральної компанії концерну передаються акції всіх дочірніх підприємств групи. Остання, залишається центральною лише де-факто, а не на підставі тримання контрольних пакетів членів концерну. Знову утворене "надбудовне" холдингове підприємство зазвичай отримує і досить великий пакет акцій центральної компанії концерну. br/>
.5.4 Злиття підприємств
Ідея злиття фінансово - кризового підприємства з іншими фірмами як спосіб його фінансового оздоровлення досить проста: зливатися треба з фінансово здоровими компаніями, що в тій чи іншій формі, в кінцевому рахунку (або вельми скоро), може допомогти Зливати підприємству вийти з предбанкрутного стану.
При цьому, злиттям вважається придбання акцій однією фірмою іншій компанії в такій кількості, яка б не дало покупцеві акцій контролю над підприємством, чиї акції купуються, але забезпечило б ступінь впливу достатню для того, щоб, з одного боку, зацікавити в максимізації прибутку (і подоланні фінансової кризи) предмета покупки, а, з іншого боку, отримати істотний вплив на його менеджмент. Зливаються фірми при цьому залишаються юридично самостійними компаніями з окремими і не консолідуються один в одного балансами. p align="justify"> Стосовно до перспектив злиття фінансово-кризового підприємства з більш здоровими фірмами це означає.
. Щоб зацікавити в поліпшенні свого стану і майбутні прибутки ключових постачальників і замовників (клієнтів) фінансово-кризовий підприємство пропонує їм пакети своїх акцій, що не знаходяться в обігу (раніше випущені, але не розміщені акції, викуплені підприємством акції); ці акції за ціною нижче ринкової пропонуються купувати в рахунок відстрочки у платежах за постачання і гарантій розміщення додаткових замовлень за вищими цінами.
. Те ж в обмін на реструктуризацію або взагалі списання боргів підприємства з не простроченим банківським кредитами. А за простроченими кредитами пакети акцій можуть пропонуватися в якості договірної заміни передбаченого в цих кредитах майнової застави. p align="justify">. Те ж при продажу ще більших пакетів акцій за ціною ще більш низькою стороннім фінансово-здоровим підприємствам, які не контрагентам і не кредиторам. p align="justify">. Аналогічні дії, з ініціативи великих акціонерів, незадоволених одержуваними доходами з акцій і мислячими стратегічно, можуть вжити власники пакетів акцій фінансово-кризового підприємства, продаючи або закладаючи свої акції, або частина їх, які не приносять їм доходів, заради того, щоб залишилися їм після цього частина акцій почала приносити більше значні доходи. При цьому позначиться те, що чим менш ліквідними будуть акції даної фірми, тим активнішими стануть дії незадоволених акціонерів, які прагнуть до злиття з фінансово - здоровими компаніями. p align="justify">. Коли фінансово-здорове підприємство вкладе у придбання акцій фінансово - кризового підприємства, нехай і за заниженою ціною, скільки - або значні реальні кошти, то у нього задля недопущення їх втрати при банкрутстві скупленої фірми може з'явитися інтерес вкладати і далі в цю фірму додаткові кошти. У кінцевому підсумку це виллється в для фінансово - кризової фірми у втрату контролю над фірмою і свого впливу на управління нею. Частина менеджерів, що не досягла попередньої угоди з новим складом ради директорів, може втратити свої робочі місця. p al...
