рівнянь пріоритети інвестиційних проектів зважуються по вагах критеріїв. Будується адитивна згортка: [57]
В
де i = {1,2, ..., n} - Порядковий номер інвестиційного проекту;
wi - пріоритет i-го інвестиційного проекту, що показує внесок інвестиційного проекту в досягнення сукупності поставлених: цілей;
wk - пріоритет інвестиційного проекту, що відображає внесок i-го проекту в досягнення k-й мети.
11. Перевіряється узгодженість всієї ієрархії проблеми формування оптимального інвестиційного портфеля реальних проектів підприємства. Ієрархія вважається узгодженої, якщо відношення узгодженості (ОС) не перевищує 10%. У разі неузгодженості ієрархії проблеми рекомендується переглянути експертні судження про перевагу порівнюваних елементів ієрархії.
12. Пріоритети порівнюваних інвестиційних проектів зважуються по числу експертів, брали участь в аналізі впливу інвестиційних проектів на досягнення сукупності цілей, поставлених перед інвестиційними проектами: [58]
В
де Mi = 1, 2, ... 0 - порядковий номер експерта;
wi M - пріоритет i-го інвестиційного проекту, обчислений відповідно до судженнями M-го експерта;
0 - загальне число експертів.
Окремими випадками вищерозгляденому моделі обчислення пріоритетів є наступні:
В· модель вирішення проблеми вибору оптимальної альтернативи
розподілу інвестиційних ресурсів;
В· модель вирішення проблеми вибору інвестиційного проекту,
забезпечує найбільший внесок у досягнення сукупності поставлених цілей;
В· модель обчислення пріоритетів критеріїв для аналізу перспективи формування інвестиційного портфеля реальних проектів підприємства.
Рекомендується приймати до розгляду інвестиційні проекти в порядку убування пріоритетів обраних цілей:
В· максимум чистого дисконтованого доходу;
В· максимум надійності поставок;
В· мінімум негативного впливу на навколишнє середовище;
В· максимальне задоволення споживчого попиту;
В· мінімум витрати дефіцитних енергоресурсів;
В· мінімум ризику неотримання доходу від реалізації інвестиційного проекту;
В· максимум додаткових робочих місць.
Висновок
Інвестування являє собою один з найбільш важливих аспектів діяльності будь-якої динамічно розвивається організації. Для планування і здійснення інвестиційної діяльності особливу важливість має попередній аналіз, який проводиться на стадії розробки інвестиційних проектів і сприяє прийняттю розумних і обгрунтованих управлінських рішень. Головним завданням попереднього аналізу є визначення показників можливої економічної ефективності інвестицій, тобто віддачі від капітальних вкладень, які передбачаються проектом, а також оцінки ступеня ризику інвестиційного проекту.
Таким чином зі сказаного можна зробити висновок про те, що не існує універсального методу, який дозволяє провести повний аналіз і дати оцінку ризику інвестиційного проекту. Прийняття рішень для залучення інвестиційних коштів на реструктуризацію підприємств повинні базуватися на відповідних економіко-математичних моделях, які нині недостатньо розроблені. Кожен з розглянутих вище методів володіє своїми достоїнствами і недоліками. p> Якісні методи дозволяють розглянути всі можливі ризикові ситуації і описати всі різноманіття ризиків розглянутого інвестиційного проекту, але одержувані при цьому результати оцінки часто володіють не дуже високою об'єктивністю і точністю. p> Використання кількісних методів дає можливість отримати чисельну оцінку ризикованості проекту, визначити ступінь впливу факторів ризику на його ефективність. До числа недоліків цих методів можна віднести необхідність наявності великого об'єму вихідної інформації за тривалий період часу (статистичний метод); складності при визначенні законів розподілу досліджуваних параметрів (Факторів) і результуючих показників (статистичний метод, метод Монте-Карло); ізольоване розгляд зміни одного фактора без урахування впливу інших (аналіз чутливості, метод перевірки стійкості) і т. д.
Список літератури
1. Александер Г.Д., Бейлі Д.В., Шарп У.Ф. Інвестиції. М.: ИНФРА-М, 2004;
2. Андрєєв, Д.М. Імовірнісна модель ставки дисконтування грошових потоків/Д.М. Андрєєв// Аудиторські відомості. - 2002. - № 9. p> 3. Аркін Н.А., Аркін В.Г. Фінансовий менеджмент. Підручник видання 2, М.: Юніті-Дана, 2004;
4. Басовский Л.Є. Фінансовий менеджмент. М.: ИНФРА-М., 2005;
5. Бізнес-словник: businessvoc.ru;
6. Борисов, О.М. Методологічні аспекти управління інвестиційною діяльністю. - М.: КноРус, 2006. p> 7. Бортник О.М. Проблеми обліку та аналізу інвестицій та інвестиційної діяльності. - Саратов: Саратовський держ. соціально-економічний університет, 2006. p> 8. Брігхем Юджин Ф. Енциклопедія фінансового менед...
