прибутковості двох цінних паперів при різних умовах. Якщо при заданому стані s обидві цінні папери характеризуються прибутковістю вище середнього або якщо прибутковість обох паперів нижче середнього, твір лінійних відхилень буде позитивним. І навпаки, якщо в деяких умовах прибутковість по одній цінному папері вище середнього, а за іншою - нижче середнього, то твір лінійних відхилень буде негативним. Коваріація може бути позитивною, негативною або нульовою, вона залежить від відносної частоти виникнення цих станів і розміру відхилень. Для будь-яких двох цінних паперів позитивна коваріація зустрічається значно частіше, ніж негативна.
Розрахуємо ковариацию:
cov (r i , r j ) = E [(r i - r j ) [(r i - r j )].
Таблиця 3
актив
Черкізово
Роснефть
Балтика
Верофарм
Черкізово
0,182994583
0,06967853
0,003127
0,00737
Роснефть
0,06967853
0,09025159
0,026109
0,027476
Балтика
0,003126937
0,026108801
0,039113
0,012705
Верофарм
0,0073701
0,027476303
0,012705
0,049992
Коефіцієнт кореляції визначається як:
cor ij = s ij /s i s j = cov (r i , r j )// s i s j
Таблиця 4
актив
Черкізово
Роснефть
Балтика
Верофарм
Черкізово
1
0,542191...
