инувся приватний банківський капітал. Безсумнівний успіх венчурного бізнесу в 60-70-і рр.. і його динамічний розвиток викликали необхідність організаційного оформлення та створення відповідної інфраструктури інноваційного ринку, в внаслідок чого встановилися взаємозв'язку нового типу, як на фінансовому ринку прямих інвестицій, так і в самих високотехнологічних галузях.
Венчурний бізнес є в даний час сегментом ринку прямих інвестицій в акціонерний капітал. Значення його важко переоцінити, оскільки ризиковий капітал - практично єдине джерело фінансової підтримки малих інноваційних проектів і підприємств на самих ранніх стадіях існування - від ідеї до виходу і закріплення їх продукції на ринку. Так, найперший венчурний фонд, утворений в США в 1961 р., який інвестував в нове виробництво всього 3 млн. дол, через кілька років повернув інвесторам близько 90 млн. дол [9].
Наступний етап еволюційного розвитку наукомістких виробництв і галузей пов'язаний із створенням спеціалізованих інвестиційних компаній, які пішли далі, побачивши можливість в отриманні прибутку не тільки від надання кредитів, а й від курсу акцій В«ризиковихВ» компаній. Спеціалізовані інвестиційні компанії стали розвиватися в різних організаційних формах. Спеціалізовані фонди (Так звані фонди прямого інвестування в акціонерний капітал - private equity fund) орієнтуються на придбання пакетів акцій швидко розвиваються компаній. Фонди викупу (buyout fund) фінансують придбання (або самі викуповують) контрольного пакету акцій, що дозволяє здійснювати повний контроль над використанням активів компанії та її діловими операціями. Мезонинні фонди (Mezzanine fund) спеціалізуються на інвестиційному фінансуванні компаній безпосередньо перед виходом на фондовий ринок. p> В даний час сумарний капітал фондів прямого інвестування в США в 4-5 разів перевищує капітал венчурних фондів. У результаті на шляху технологічного розвитку діє як би двоетапна схема інвестування перспективної компанії: на початкових етапах і в період зміцнення на ринку її підтримує венчурний капітал, після чого підключається капітал прямого інвестування.
Можна стверджувати, що тільки при чільної ролі держави, приклавши величезні зусилля з дифузії наукових знань і розробок з державних установ у приватний сектор (і в зворотному напрямку теж), з цивільної сфери в оборонну (і навпаки), можна створити умови для формування та становлення найбільш перспективної бази не лише економіки, а й розвитку країни і суспільства в цілому. У США для цього створені банки технологій, інноваційних проектів і тощо, які є однією з основ внутрішнього ринку наукомісткої продукції і його інфраструктури. У результаті до 90-их рр.. в бізнесі сформувалася особлива інноваційна культура, створені фінансова система, регулююча і привертає потоки капіталу в країну, яка відіграє провідну роль у світовій фінансовій системі, а також відповідні механізми економічного та іншого стимулювання поширення технологій і наукових ро...
