идів форвардних Контрактів є форвардні фрахтовий угода (FFA), широко Розповсюдження у вантажних МОРСЬКИХ перевезеннях и застосовна до класу фрахтовий деривативів. Позабіржова торгівля форвардних фрахтовий Угодами ведеться з 1992 р., И на СЬОГОДНІ в мире Склаві квартальна І ШВИДКО Зростаючий позабіржовій ринок FFA. Его найбільшімі учасниками є компании, Які Використовують чартерні перевезення (Cargill, RWE, EDF), судновласнікі (Armada, Bocimar, Coeclerici) i банки (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank, RBS). FFA Використовують Даними компаніямі для хеджування різіків, спекулювання и в Стратегічних цілях. У 2004 р. летний ОБСЯГИ Контрактів Склаві $ 25 млрд номінальної вартості фрахту (Больше 1,6 млрд тонн). У того ж году на прайси FFA Було укладі больше восьми тисяч угідь.
форвардні фрахтовий угода є контрактом, відповідно до Якого продавець и покупець укладають двостороння догоду Про надання або Використання фрахтовий услуг на ПЄВНЄВ МОРСЬКА маршруті за фіксованою (контрактної) ціною на ПЄВНЄВ дату (Settlement date - день розрахунків) у Майбутнього. Висновок FFA є безкоштовна, проте у день розрахунків одна Зі СТОРІН винна буде оплатити іншій стороні різніцю между Контрактні и спотовому ценам на день Закінчення контрактом. FFA є позабалансові (Off-balance-sheet) i позабіржовім (Over-the-counter) контрактом, Який укладається і потім віконується за межами біржі, а тому немає формальної організації, яка б гарантувала Виконання даніх Контрактів и брала на собі контрагентні РИЗИКИ. Під контрагентним ризико (Counterparty exposure) розуміються ВТРАТИ, Які одна Зі СТОРІН поніс, ЯКЩО Інша сторона контрактом відмовіться сделать необхідні виплати на день розрахунків. Контрагентній ризико НЕ є унікальнім Тільки для FFA, а є прісутнім у багатьох других ФІНАНСОВИХ контрактах [20]. p> Відповідно до VaR-рекомендацій Базельського комітету, Позабалансові контракти повінні буті переведені в "балансовий інструмент" (Оn-balance-sheet Instrument) Шляхом обчислення "кредитно-еквівалентної суми" (Credit Equivalent Amount), Вироблення помощью додавання потокового ризику (Current Exposure) контрактом и потенційного ризику (Potential Exposure) контрактом. Поточний ризико контрактом візначається як ВАРТІСТЬ заміні контрактом за існуючою ринковий ціною (Replacement Cost) на момент обчислення кредитно-еквівалентної суми. Знаючи поточний ризико, можна відповістіті на запитання: скільки буде коштуваті заміна контрактом за ринковий ціною, ЯКЩО контрагент відмовіться від Виконання умів контакту Сьогодні.
Потенційній VaR контрактом візначається як майбутня ВАРТІСТЬ заміні контрактом и дозволяє віявіті, Який буде максимально можлива ВАРТІСТЬ заміні контрактом, ЯКЩО контрагент відмовіться від Виконання умів контрактом у Майбутнього. Наприклад, судновласнік з метою хеджування ризику на ПЄВНЄВ маршруті зайнять коротку позіцію (продавши свои послуги на Майбутній Период) у трімісячній форвардній фрахтовій угоді за контрактне ціною $ 10. Ціна цього ко...
