ій республіки і акцій, перебувають у вільному обігу;
- у збільшенні обсягів вторинного ринку корпоративних цінних паперів до 5 відсотків до ВВП;
- у появі можливості розрахунку капіталізації ринку цінних паперів, заснованої на ринкових цінах, що склалися в ході біржових торгів, за рахунок активізації процесу обігу цих паперів;
- у зниженні навантаження на бюджет шляхом скорочення різних форм держпідтримки організаціям та розширення практики залучення інвестицій з використанням інструментів ринку цінних паперів;
- у збільшенні бюджетних надходжень за рахунок розширення складу платників податку на доходи від операцій з цими паперами.
Зауважимо, що про потребу в сприятливому податковому кліматі та інформаційної прозорості говорилося ще 5-6 років тому, а про необхідність скасування мораторію на вільний обіг акцій та обмеження введення В«золотої акціїВ» - з моменту введення цих норм. Тим часом ми досі більше захоплені створенням перешкод на шляху розвитку фондового ринку, ніж його стимулюванням. Це не дозволило нашим інституційним і приватним інвесторам накопичити достатньо досвіду та ресурсів, щоб конкурувати сьогодні з іноземним капіталом за білоруські підприємства. Тепер держава черговий Програмою прагне переконати само себе в необхідності зняття бар'єрів, ним же і створених. А емітентів і потенційних інвесторів - в тому, що все це всерйоз і надовго [9, 19].
ВИСНОВОК
В умовах найгострішої необхідності модернізації виробництва білоруських підприємств розвиток фондового ринку може стати тим джерелом фінансових ресурсів, який дозволить подолати існуючу кризу недостатнього інвестування. Навіть за умови існування повноцінного ринку цінних паперів цілком можливо, що кошти потенційних інвесторів не надійдуть на фондовий ринок. Це може відбуватися з тих причин, які є наслідком взаємозв'язку трьох складових фінансового ринку.
перше, кошти можуть бути використані на споживання. Основну частину інвестицій на фондовий ринок поставляє населення. Якщо населення має доходи, що перевищують його витрати на споживання, то інвестиції збільшуються навпаки. Збільшення зайнятості, зростання заробітної плати, зниження податків сприяє припливу капіталу на фондовий ринок. Однак високий рівень інфляції може призвести до того, що практично всі кошти населення будуть використані на споживання.
друге, інвестори замість біржових активів можуть віддати перевагу будь-яким іншим способам використання коштів. Конкуренція існує не тільки між реальними інвестиціями і фінансовими вкладеннями, але і всередині секторів фінансового ринку, наприклад вкладення коштів у валюту, на депозити в банк або для придбання біржових активів.
третє, доходи можуть бути інвестовані за кордоном, а такий інвестор стає міжнародним. Вибір країни для інвестицій визначається базовими ринковими законами і обумовлений соціально-політичним або економічним кліматом в розглянутій країні, подат...
