зує, що існує певна тенденція (особливо серед небанківських довірчих керуючих), коли чіткий поділ власних коштів керуючого і коштів клієнтів не проводиться, а ведеться синтетичний облік одночасно декількох портфелів, і угруповання договорів і платежів здійснюється не за належністю операції до портфеля того чи іншого клієнта, а за типом активу.
Дивно, але хоча це в першу чергу відповідає їх інтересам, клієнти дуже рідко вимагають від керуючих твердих домовленостей щодо звітності. Адже якщо йдеться про трасті в сенсі довірчого управління, клієнт обов'язково повинен вимагати повної прозорості дій керуючого. На жаль, ситуація, коли керуючий, користуючись непрозорістю звітності, трактує статистичні дані на свою користь, дуже поширена.
2.3 Формування доходів і витрат від діяльності з довірчого управління цінними паперами і керуючих компаній
Управитель має право на винагороду, передбачену договором довірчого управління, а також на відшкодування необхідних витрат, зроблених ним при управлінні цінними паперами, відповідно до законодавством Російської Федерації.
Винагороди керуючої компанії виплачуються за рахунок майна керуючої компанії та майна, що становить фонд керуючої компанії, і їх сума не повинна перевищувати 10% середньорічної вартості чистих активів компанії. Порядок розрахунку середньорічної вартості чистих активів визначається федеральним органом виконавчої влади по ринку цінних паперів.
Договором між акціонерним інвестиційним фондом і керуючою компанією може бути передбачено виплату винагороди керуючої компанії за рахунок доходів від управління акціонерним інвестиційним фондом. Правилами довірчого управління пайовим інвестиційним фондом може бути передбачено виплату винагороди керуючої компанії залежно від збільшення вартості майна, що становить пайовий інвестиційний фонд.
Відповідно до порядку провадження діяльності з управління цінними паперами, прибутковість управління цінними паперами визначається за формулою [1, С.96]:
СОД - S
n i i 365
R = (П ---------- 1) x --- x 100,
i = 1 СОД К
i-1
де:
R - дохідність управління цінними паперами (у відсотках річних);
n - кількість днів, в які об'єкти довірчого управління передавалися засновником управління управителю, плюс один день;
СОД n - оцінна вартість належних засновнику управління об'єктів довірчого управління, станом на останній робочий день розрахункового періоду, за вирахуванням витрат, нарахованих керуючому, але ще не зроблених ним, при управлінні цінними паперами засновника управління, а також за вирахуванням винагороди, утримуваного керуючим (нарахованого керуючим) з майна засновника управління, що знаходиться в довірчому управлінні, за розрахунковий період (далі - вартість об'єктів довірчого управління);
СОД 0 - вартість об'єктів довірчого управління з станом на останній робочий день, що передує п...
