стійкості інвестиційного проекту по різниці Е вн - Є. Чим більше різниця між цими величинами, тим більш стійким вважається проект.
При цьому в розрахунках ЧДД і ВНД необхідно:
? використовувати помірно песимістичні прогнози техніко-економічних параметрів проекту;
? передбачати резерви коштів на непередбачені інвестиційні та операційні витрати.
Індекси прибутковості - це відносні показники, що характеризують «віддачу проекту» на вкладені в нього кошти. Вони можуть розраховуватися як для дисконтованих, так і для недисконтованих грошових потоків.
Індекс прибутковості витрат - це відношення суми грошових приток (накопичених надходжень) до суми грошових відтоків (накопичених платежів).
Індекс прибутковості дисконтованих витрат - це відношення суми дисконтованих грошових приток до суми дисконтованих грошових відтоків.
Індекс прибутковості інвестицій (ВД) - відношення суми елементів грошового потоку від операційної діяльності до абсолютній величині суми елементів грошового потоку від інвестиційної діяльності.
Індекс прибутковості дисконтованих інвестицій ( ІДД) - відношення суми дисконтованих елементів грошового потоку від операційної діяльності до абсолютній величині дисконтованою суми елементів грошового потоку від інвестиційної діяльності (1.5 ).
(1.5)
де Фt * - грошовий потік від операційної діяльності на t-му кроці;
It - інвестиції на t-му кроці розрахунку.
Чим більше значення ІДД, тим вище віддача кожної гривні, інвестованого в проект.
Показник терміну окупності є одним з найпоширеніших у світовій обліково-аналітичній практиці. Алгоритм розрахунку простого терміну окупності (РР) залежить від рівномірності розподілу прогнозованих доходів від інвестицій. Якщо доход розподілений по кроках розрахунку рівномірно, то термін окупності розраховується діленням суми інвестицій на величину чистого доходу, обумовленого ними на кожному кроці розрахунку (тобто річного, поквартального або місячного). При цьому до доходу включається амортизація основних засобів, в які були вкладені інвестиції. При отриманні дробового числа воно округлюється в бік збільшення до найближчого цілого. Однак даний розрахунок не враховує тривалість інвестиційного періоду.
Якщо прибуток розподілено не рівномірно, то термін окупності дорівнює числу років (місяців) від початку інвестування, протягом яких чистий дохід (включаючи амортизацію) стає і надалі залишається позитивним. Але цей розрахунок, як і попередній, не враховує зміни цінності грошей в часі. Тому найбільш об'єктивне значення терміну окупності можна розрахувати з використанням методу дисконтування.
Терміном окупності інвестицій з урахуванням дисконтування (ДРР) називається період часу від початку інвестування, за межами якого поточний чистий дисконтований дохід стає і надалі залишається позитивним.
На практиці багато інвесторів оцінку ефективності інвестиційних проектів починають саме з розрахунку ДРР, оскільки він характеризує швидкість повернення вкладених коштів.
Тому, якщо за значенням цього показника проект інвестора не влаштовує, то і розрахунок інших показників для нього не має сенсу.
Проте жоден з перерахов...
