і Рососвіти ще в 2005 році було створено 44 центри трансферу технологій (ЦТТ), ще 20 подібних організацій пізніше були створені без участі коштів федерального бюджету. Створені на даному етапі різні асоціації та мережі бізнес-ангелів, що займаються організацією форумів, інтернет-спільнот, бізнес-зустрічей, круглих столів за участю бізнес-ангелів, надали істотне значення для формування в Росії прошарку бізнес-ангелів, сприяючи обміну практичним досвідом, підтримці контактів, а також пошуку та відбору проектів для інвестицій.
Вперше на другому етапі формування фінансового механізму венчурного інвестування в Росії були використані можливості залучення фінансових ресурсів для формування фондів венчурного капіталу за допомогою фондового ринку. У 2006 році два з новостворених акціонерних фонду венчурних інвестицій провели IPO.
Всі ці заходи сприяли тому, що в період 2005-2008 року обсяг накопиченої капіталізації венчурного ринку склав 4,3 млрд. доларів, а о?? щее кількість діючих фондів - 196.
Істотний вплив на формування фінансового механізму венчурного інвестування на другому етапі зробила політика держави в області створення ефективних заходів непрямого стимулювання інноваційної діяльності в Росії. У цей період Урядом РФ прийняті ряд законодавчих ініціатив в податковому, митному, патентному праві, обліковій політиці та інших галузях, що забезпечують конкурентні переваги підприємствам, що здійснюють науково-дослідні розробки та їх впровадження у виробничо-господарську діяльність.
Початком третього етапу можна вважати 2009 рік, що став початком проголошеного Президентом РФ курсу на модернізацію та інноваційний розвиток економіки Росії, включає шість стратегічних векторів економічної модернізації Росії в сфері високих технологій.
Однак вибухнув наприкінці 2008-2009 році гостру кризу ліквідності на світових фінансових ринках скорегував можливості реалізації заявлених Урядом РФ заходів і подальший динамічний розвиток фінансового механізму венчурного інвестування.
Обсяг мобілізованого капіталу в венчурний ринок, за даними РАВИ, скоротився в 2009 році більш ніж в 3 рази через відтік іноземного капіталу, частка якого в структурі джерел капіталу становила у розглянутий період 53%.
Необхідність переорієнтації економічного курсу на реалізацію антикризових заходів в економіці Росії зумовила пріоритет політики інституціоналізації механізму венчурного інвестування. У посткризовому періоді 2009-2010 років державою здійснювалася в основному нормативна регламентація заявлених заходів по створенню дієвих стимулів для розвитку венчурного підприємництва, а також формування елементів інфраструктурного забезпечення науково-технічної та інноваційної діяльності.
В останні роки поссійская галузь венчурних інвестицій переживає істотне зростання. У порівнянні з передкризовим 2008 роком за 2011 рік обсяг ринку збільшився більш ніж двократно (на 109%), і це зростання триває в 2012 році. Як і в розвинених країнах, у грошовому вираженні велика частка інвестицій в індустрії припадає на компанії, що перебувають на просунутих стадіях розвитку. На них протягом тривалого часу фокусувалася основна увага учасників ринку.
Створення Фонду посівних інвестицій РВК в 2009 році та Фонду «Сколково» в 2010 році стало важливим кроком до розвитку інвестування на ранній стадії. Відрізняються підвищеним ризиком, але при цьому вимагають менших обсягів на одну компанію, вони потребують в особливому відношенні і привертають особливий клас людей - бізнес-ангелів.
Після падіння основних ринкових індикаторів, пов'язаного з кризою 2008-2009 рр., посівні інвестиції з кожним роком стають все більш значущим чинником розвитку венчурної індустрії в цілому. Довгий час обділені увагою, в даний час вони, навпаки, викликають підвищений інтерес. Завдяки розвитку національних секторів інформаційних технологій та Інтернету і першим серйозним успіхам російських венчурних інвесторів на світовому ринку, кількість угод на ранніх стадіях неухильно зростає. Для національної економіки важливо, щоб це зростання стало стійким, впевненим і, в підсумку, ефективно підживити більш високі рівні венчурної індустрії.
В останні роки на тлі повільного відновлення світової економіки і нестабільної ситуації на фондових ринках посилюється глобалізація венчурного капіталу. Економічне зростання, що спостерігається в країнах, що розвиваються, тягне за собою структурні зміни на венчурному ринку.
Глобалізація венчурного капіталу проявляється по-різному: починаючи з залучення компаніями закордонного фінансування та виходу на іноземні фондові біржі або продажу іноземному стратегічному інвесторові і закінчуючи все більш поширеною практикою відкриття фондами представництв за кордоном і с...
