gn="justify"> NCNA=NCA - AD, млн. грн.
1=32,4 - 2,52=29,88 (млн. грн.) 2=32,4 - 5,04=27,36 (млн. грн.) 3=32, 4 - 7,56=24,84 (млн. грн.) 4=32,4 - 17,28=22,32 (млн. грн.) 5=32,4 - 21,6=19,8 (млн. грн.)
. Визначимо сумарне значення оборотних коштів:
CA=TA - NCNA, млн. грн.
де, TA - активи, всього.
CA 1=68.62- 29,88=38,74 (млн. грн.)
CA 2=80,73- 27,36=53,37 (млн. грн.)
CA 3=76,34- 24,84=51,5 (млн. грн.)
CA 4=68,63 - 22,32=46,45 (млн. грн.)
CA 5=76,63- 19.8=56,83 (млн. грн.)
. Визначимо величину грошових коштів:
MA=CA - IA - AR, млн. грн.
MA 1=38,74- 23,07 - 15,78=0,11 (млн. грн.)
MA 2=53,37 - 23,9 - 16,57=12,9 (млн. грн.)
MA 3=15,5 - 24,84 - 17,39=8,77 (млн. грн.)
MA 4=46,35 - 25,74 - 18,26=2,35 (млн. грн.)
MA 5=56,83 - 26,68 - 19,18=10,97 (млн. грн.)
2.5 Прогноз грошових потоків
Прогноз грошових потоків проводиться згідно зі схемою, представленої в таблиці 2.6.
Додаткові грошові потоки у зв'язку зі зміною робочого капіталу представлені у вигляді трьох складових, що відносяться відповідно до зміни дебіторської заборгованості, кредиторської заборгованості і товарно-матеріальних запасів. При цьому в перший рік проекту зміну статей оборотного капіталу приймають рівними нулю, а в наступні роки оцінка додаткових грошових потоків проводиться відповідно до звичайним правилом оцінки грошових потоків від основної діяльності підприємства.
Згідно з цим правилом збільшення (зменшення) активних статей приводить до негативного (позитивному) грошового потоку, а збільшення (зменшення) пасивних статей приводить до позитивного (негативного) грошовому потоку.
Таблиця 2.6 - Прогноз грошових потоків, млн. грн.
ПоказателіГоди12345Чістая прібиль8,199,6711,7514,0316,41Амортізація2,522,522,522,522,52Остаточная вартість основних средств29,8827,3624,8422,3219,8Виплата основної частини долга4,84,84,84,84,8Ізмененіе дебіторської заборгованості - 0,790,810,870,92Ізмененіе товарно-матеріальних запасів - 0,830,940,90,94Ізмененіе кредиторської заборгованості - 1,141,181,261,31Чістий грошовий поток5,916,918,911,613,58
При заповненні таблиці слід враховувати що:
) Чистий прибуток, сума амортизації розраховані в табл.2.4
) Залишкова вартість основних засобів розрахована при визначенні суми щорічних амортизаційних відрахувань і вказана в прогнозному балансі.
) Виплата основної частини боргу вказана у графіку погашення кредиту
) Зміна дебіторської (? AR), кредиторської заборгованостей (? AP), а також ТМЗ (? IA) визначається, починаючи з 2-го року на підставі прогнозного балансу:
, млн. грн.
(млн. грн.)
(млн. грн.)
(млн. грн.)
(млн. грн.)
Аналогічно розрахуємо зміну кредиторської заборгованості:
(млн. грн.)
(млн. грн.)
(млн. грн.)
(млн. грн.)
Аналогічно розрахуємо і зміна товарно-матеріальних запасів:
(млн. грн.)
(млн. грн.)
(млн. грн.)
(млн. грн.)
Збільшення дебіторської заборгованості і ТМЗ зменшують грошовий потік, а кредиторської заборгованості - збільшує і навпаки, зменшення дебіторської заборгованості та ТМЗ збільшують грошовий потік, а кредиторської заборгованості - зменшує.
У цьому випадку дебіторська заборгованість та ТМЗ збільшуються, що свідчить про зменшення грошового потоку, в свою чергу кредиторська заборгованість також збільшується, але це говорить про збільшення грошового потоку на цю ж суму.
) Величина грошового потоку визначається як різниця між сумою чистого прибутку і амортизаційних відрахувань і виплатою по кредиту. При цьому враховується зміна дебіторської та кредиторської заборгованостей і ТМЗ.
? ДП1=8,19 + 2,52 - 4,8=5,91 (млн. грн.)
? ДП2=9,67 + 2,2 - 4,8 - 0,79 - 0,83 + 1,14=6,91 (млн. грн.)
? ДП3=11,75 + 2,52 - 4,8 - 0,81 - 0,94 + 1,18=8,9 (млн. грн.)
? ДП4=14,03 + 2,522 - 4,8 - 0,87 - 0,9 + 1,26=11,6 (млн. грн.)
? ДП5=16,41 + 2,52 - 4,8 - 0,92 - 0,94 + 1,31=13,58 (млн. грн.)
.6 Розрахунок показників ефективності інвестиційного проекту
Згідно зі схемою власного капіталу розрахунок показників ефективності інвестиційного проекту проводиться при наступних припущеннях:
як показника дисконту при оцінці...
