позичальники не хочуть". p> Висока вартість кредитів і побоювання опинитися у фінансовій залежності нерідко стають бар'єром для їх використання - підприємці не хочуть вдаватися до кредитуванню. Крім того, обмеженість традиційного кредитного фінансування пов'язана з жорсткими вимогами до частці власних коштів (30-50% загальної вартості проекту), а також з необхідністю заставного забезпечення. Виконання цих умов найчастіше нереально для малих і середніх підприємств: і власних коштів не вистачає, і закладати нічого. Таким чином, підприємці не можуть використовувати кредити, а кредитори не хочуть ризикувати і йти на поступки в структурі кредитування.
Зауважимо, що правило традиційного фінансування "СК> ЗК" (СК - власний капітал, ЗК - позиковий капітал) спрямоване в першу чергу на поділ ризику між власниками і кредиторами. Вкладаючи власний капітал, підприємець демонструє свою впевненість в успіху реалізації проекту, що документально підтверджують розрахунки економічної ефективності інвестицій у бізнес-плані.
Для ілюстрації сучасної ситуації в даній сфері наведемо деякі статистичні дані.
У Росії в 2005 р. обсяг інвестицій в основний капітал склав 3 534 млрд. руб., а темп росту до попереднього року - 110,7%. У структурі інвестицій власні засоби займають 47,7%, у тому числі за рахунок прибутку здійснено 22,42% інвестицій, з амортизації - 22,1%, а залучені кошти склали 52,3%, в тому числі бюджетні
засоби - 20,1%. У розрахунку на душу населення інвестиції в основний капітал склали в 2004 р. 18 981 руб. - Приблизно 700 дол
Іноземні інвестиції в економіку Росії, за даними на кінець 2005 р., становили 111 835 млн. дол, в тому числі прямі - 49 751 млн. дол, портфельні - 1903 млн. дол, інші - 60181 млн. дол
У 2004 р. організаціям були надані кредити на суму 3189,3 млрд. руб., в 2005 р. - на суму 4187,9 млрд. руб. p> Брак кредитних ресурсів у окремих російських банків для фінансування великих інвестиційних проектів обумовлена ​​тим, що у виробництві йде процес об'єднання і укрупнення бізнесу, а банки численні, малі і розрізнені. Наприклад, нерідко окремий регіональний банк не може надати кредит для фінансування інвестиційних проектів реконструкції або технічного переозброєння великого підприємства. Цю проблему може подолати синдиковане кредитування - форма мобілізації ресурсів невеликих банків і поділу ризиків серед багатьох учасників. Синдиковане кредитування дозволяє організувати потоки капіталу з одного регіону в інший, вийти на міжнародні ринки, в тому числі під гарантії страхових агентств.
Венчурне фінансування на противагу традиційному не пов'язане з жорсткими обмеженнями частки власного капіталу. Умовами венчурного фінансування є швидка окупність і висока прибутковість - для компенсації високого ризику інвестування відбирають проекти з очікуваною річною нормою прибутковості порядку 30-40%. Венчурний капітал називають ризиковим капіталом, капіталом шансів. Венчурн...
