м, політика компанії по управління грошовими коштами і їх еквівалентами така: як тільки кошти на розрахунковому рахунку виснажуються, компанія повинна продати частину цінних паперів приблизно на суму в 30 тис. рублів. В
Така операція повинна виконуватися приблизно раз на тиждень. Максимальний розмір грошових коштів на розрахунковому рахунку складе 30,6 тис. рублів., Середній - 15,3 тис. рублів. <В
Мсдель Баумола проста і достатньою мірою прийнятна для підприємств, грошові потоки яких стабільні і прогозіруеми. У Насправді таке трапляється рідко, залишок коштів на розрахунковому рахунку змінюється випадковим чином, причому можливі значні коливання.
В
Модель, розроблена Міллером і Орром, являє собою компроміс між простотою і реальністю. Вона допомагає відповісти на питання: як підприємству слід керувати своїм грошовим запасом, якщо неможливо передбачити щоденний відтік або приплив грошових коштів.
В
Залишок коштів на розрахунковому рахунку хаотично змінюється до тих пір, поки не досягає верхньої межі. Як тільки це відбувається, підприємство починає купувати цінні папери з метою повернути запас грошових коштів до певного нормальному рівню (точці повернення). Якщо запас грошових коштів сягає нижньої межі, то в цьому випадку підприємство продає свої цінні папери і таким чином поповнює запас грошових коштів до нормального межі.
В В
Запас грошових вкладення надлишку грошових коштів/верхня межа/
коштів
/точка повернення/
В
/нижня межа/
В В
межа
В В В В
В В
рісунок4. Графік варіаційних рівнів. <В
При вирішенні питання про розмах варіації ( різниця між верхньою і нижньою межами) рекомендується дотримуватися наступної політики: якщо щоденна мінливість грошових потоків велика або постійні витрати, пов'язані з купівлею і продажем цінних паперів, високі, то підприємству слід збільшити розмах варіації і навпаки. br/>
Також рекомендується зменшити розмах варіації, якщо є можливість отримання прибутку завдяки високій процентній ставкою по цінних паперах.
В
Реалізація моделі здійснюється в кілька етапів.
1. Встановлюється мінімальна величина грошових коштів (Оп), яку доцільно постійно мати на розрахунковому рахунку (вона визначається експертним шляхом виходячи з середньої потреби підприємства в оплаті рахунків, можливих вимог банку та ін.)
2. За статичними даними визначається варіація щоденного надходження коштів на розрахунковий рахунок (У).
3. Визначаються витрати (Рх ) Із зберігання коштів на розрахунковому рахунку (зазвичай їх беруть у сумі ставки щоденного доходу по короткострокових цінних паперів, що циркулює на ринку) і витрати (Рt) за взаємною трансформації грошових коштів і цінних паперів (ця величина витрат, які мають місце у вітчизняній практиці, є, наприклад, комісійні, що сплачуються у пунктах обміну валюти).
4. Розраховують розмах варіації залишку ...
