оділяються на
первинні (аукціони) і
вторинні. На аукціонах, як правило, проводяться один раз на тиждень, по середах, відбувається розміщення нових випусків або додаткових траншей випусків, вже обертаються на ринку. Учасниками аукціону подаються заявки двох типів: конкурентні (Із зазначенням конкретної ціни і кількості паперів) і неконкурентні (з зазначенням суми заявки; означають згоду учасника придбати папери за середньозваженої ціною аукціону). Всі заявки вводяться в Торгову систему. Частка неконкурентних заявок обмежується (для вторинних дилерів та клієнтів) емітентом при оголошенні параметрів майбутнього випуску (здійснюється за тиждень до аукціону). Емітент встановлює ціну відсікання - мінімальну ціну задоволених аукціонів, після чого їм розраховується середньозважена ціна аукціону.
У робочі дні тижня, не зайняті аукціонами, проводяться повторні торги, на яких будь-який учасник може вільно купити або продати будь з обертаються на ринку випусків. Торгова сесія, як правило, проводиться з 11.00 до 13.00. У окремі дні (як правило, в скорочену з тих чи інших причин робочу тиждень) ЦБ може змінити час проведення торговельної сесії або призначити вторинні торги в день проведення аукціону. У таких випадках учасники сповіщаються завчасно.
Емітент має право здійснювати на вторинних торгах дорозміщення випущених раніше в звернення випусків (в межах розмірів оголошеної емісії) або їх дострокове погашення, регулюючи таким чином обсяги і тимчасову структуру державного боргу. В обох випадках інформація про такі операції включається в біржову зведення окремим пунктом.
В В В В
Кількісні показники ринку (станом на 10.11.96).
Кількість випусків в обігу:
ГКО - 29
ОФЗ - 7
ВСМ - 2
Строки звернення випусків: ДКО - 3 ... 227 днів
ОФЗ - 108 ... 710 днів
ВСМ - 110 ... 327 днів
Загальний номінальний обсяг боргу на ринку ГКО - 222921000000000. рублів.
ГКО - 192477000000000. руб.;
ОФЗ (без урахування НКД) - 30,219 трлн. руб.;
ВСМ - 0225000000000. руб.;
Капіталізація ринку - 197556000000000. руб., з них:
ГКО - 168230000000000. руб.;
ОФЗ (без урахування НКД) - 29,107 трлн. руб.;
ВСМ - трлн. руб. - 0219000000000. руб.
Дюрація ринку (тільки ДКО; середньозважене за капіталізацією випусків ДКО час до погашення) - 107 днів.
Середньозважена інтегрована дохідність ГКО, розрахована виходячи із загального номінального обсягу, капіталізації ринку і дюрації - 49,4% річних.
p align=center> Обсяг випуску ГКО-ОФЗ.
Державний внутрішній борг стрімко зростає. Значна частина його припадає на державні цінні папери, перш все державні короткострокові зобов'язання (ДКО) та облігації федерального позики (ОФП). Збільшення їх випуску пов'язано передусім із прагненням забезпечити відшкодування дефіциту державного бюджету не...
