соціальний. У всьому світі фінансування житлового будівництва побудовано на іпотечні цінні папери. У нас в Росії головне питання сьогодні - не що, де і як будувати, а на які гроші? Досі пріоритет фінансування зберігається за бюджетними джерелами, але не можна забувати, що для самого бюджету основним напрямком у найближчі роки буде обслуговування державного боргу. Так що якщо не будуть знайдені альтернативні варіанти, більшість містобудівних проектів залишиться на папері. p> Багатообіцяючі іпотечні програми поки найчастіше залишаються нежиттєздатними схемами, оскільки немає ні механізму рефінансування, подібного прийнятому на західних ринках, ні нормативних засобів захисту інвестора. Тому значення закону про іпотечні цінних паперах важко переоцінити. Перш за все, в процес їх емісії та обігу будуть включені кредитні організації та спеціалізовані агентства. Тобто в перспективі будь-який банк, що володіє повним пакетом іпотечних кредитів, отримає можливість випустити під них свої папери, гарантовані федеральними або місцевими владою. p> Відмітна особливість іпотечних цінних паперів - висока забезпеченість. Їх покупець захищений від більшості ризиків і крім усього іншого наділений правом застави на майно емітента. У результаті вся схема отримує додаткову жорсткість, захищаючи права власників іпотечних паперів двічі: іпотечним кредитом і об'єктом нерухомості. p> Закон зобов'язує емітента до початку випуску будь-якого з видів іпотечних цінних паперів сформувати іпотечне покриття. З одного боку, це-джерело отримання платежів по іпотечних паперів, з іншого - забезпечення. У пул іпотечних кредитів включаються не будь-які позики, а тільки найбільш якісні. Отже, багаторазово зростають вимоги до уніфікації і стандартам іпотечного кредитування (вони прямо вказані в законопроекті), що забезпечує мінімізацію можливих ризиків при довгостроковому житловому кредитуванні і підвищує надійність паперів. p> У Законі "Про інвестуванні пенсійних накопичень "іпотечні папери вже згадані як один з основних об'єктів інвестування. До речі, в країнах з розвиненою економікою до 40% накопичувальної частини вашої майбутньої пенсії працює і прирощується саме в цих цінних паперах. p> Є ще одна особливість іпотечних паперів - їх власники наділені, не тільки правом вимагати від емітента виплати номіналу та відсотків, а й особливими правами щодо іпотечного покриття. p> У проекті закону визначені два види паперів: боргові та пайові. Заставні листи - це фактично іпотечні облігації, забезпечені покриттям. При невиконанні емітентом своїх зобов'язань власники паперів отримують перед іншими кредиторами переважне право на задоволення своїх вимог з вартості покриття. Іпотечний сертифікат участі - одна з найбільш істотних новел законопроекту. Такими визнаються емісійні папери, власники яких, по суті, стають власниками самого покриття. p> Загальносвітовий тенденцією останнього десятиліття стала сек'юритизація активів фінансових інститутів, у тому числ...
