/p>
Алгоритм розрахунку:
Крок 1. Визначається сучасне значення кожного грошового потоку (вхідного і вихідного). p align="justify"> Крок 2. Підсумовуються всі дисконтовані значення елементів грошових потоків, і визначається критерій
NPV = Дисконтовані грошові доходи - Інвестиційні витрати
Крок 3. Приймається рішення:
Вѕ якщо NPV> 0, проект доцільний, оскільки грошові доходи за проектом більше суми передбачуваних витрат;
Вѕ якщо NPV <0, проект недоцільний, так як грошові витрати за проектом перевищують доходи по ньому;
Вѕ якщо NPV = 0, проект безубиточен (доходи за проектом дорівнюють витратам по ньому);
якщо рішення приймається за низкою альтернативних проектів, перемагає той з них, який має більше значення NPV, якщо тільки воно позитивне [13].
2.2 Індекс рентабельності інвестицій (PI)
Індекс рентабельності інвестицій характеризує, яким чином доходи інвестиційного проекту покривають витрати по ньому:
PI = S ДП k < span align = "justify">/(1 + r) k : IC,
де ДП до - прибуток по роках, (1 + r) k - дисконтирующий множник, IC - необхідна сума інвестицій.
Рішення за цим критерієм приймається таким чином:
Вѕ якщо PI? 1, то проект приймається, оскільки доходи по інвестиційному проекту перевищують витрати по ньому;
Вѕ якщо PI? 1, то проект відхиляється, так як доходи по інвестиційному проекту менше передбачуваних витрат.
Індекс рентабельності є відносним показником. Завдяки цьому він дуже зручний при виборі одного проекту з ряду альтернативних, що мають приблизно однакові NPV, або при комплектуванні портфеля інвестицій з максимальним сумарним значенням NPV [11]. br/>
2.3 Внутрішня норма рентабельності (IRR)
Внутрішня норма рентабельності (прибутковості) - це таке значення показника дисконту, при якому сучасне значення витрат за проектом одно сучасному значенням доходів по ньому.
Таким чином, внутрішня норма прибутковості - це така процентна ставка, при якій чиста приведена вартість проекту дорівнює нулю:
IRR = r, при якій NPV = 0.
Економічний сенс внутрішньої норм...
