ти під контроль дефіцит бюджету, але тривала практика безконтрольної видачі кредитів колишнім республікам СРСР.
Лібералізація господарських зв'язків створювала величезні можливості для вивезення матеріальних і валютних ресурсів в близьке і далеке зарубіжжя, створюючи дефіцит на товарних і фінансових ринках у Росії. p> Водночас наростала заборгованість колишніх союзних республік Центральному банку РФ з В«технічнихВ» кредитами, пов'язаним з неможливістю здійснення розрахунків щодо постачання товарно-матеріальних цінностей з Росії. Видача цих кредитів спровокувала не менше 25% загального обсягу інфляції [17, c. 65]. p> Стиснення грошової маси всередині Росії викликало колосальну кризу неплатежів. Масштаби кризи неплатежів істотно скоротилися після проведення у середині 1992 р. заліку взаємної заборгованості підприємств, яким скоротили неплатежі на 1,7 трлн. руб. Внаслідок цього спостерігається тимчасовий підйом промислового виробництва при одночасному зростанні грошової маси і темпів інфляції в 2 рази.
У 1993 р., використовуючи монетарні антиінфляційні інструменти, уряд прагнув скорочувати грошову масу і довело її до кінця року до надзвичайно низького рівня - 14% по порівняно з грудня 1991 р. Це відбулося при високому рівні бюджетного дефіциту і його покриття на 60% за рахунок емісії Центрального банку РФ.
Прагнення проводити жорстку грошово-кредитну політику, щоб збити інфляцію, перетворилося на один з факторів, що стимулюють інфляційне зростання цін, оскільки за певними межами зниження грошової маси починаються наслідки, які неминуче провокують наростання інфляції за схемою: неплатежі - спад (зупинення) виробництва - скорочення дохідної бази бюджету - потреба в кредиті для його фінансування.
Скорочуючи дефіцит бюджету, держава збільшило свою заборгованість перед підприємствами, а це обернулося неплатежами по технологічних ланцюжках і загальною кризою неплатежів до кінця року. Штучне стиснення грошової маси та дефіциту бюджету зумовило фінансовий кризу в економіці.
У 1994 р. характер грошової політики держави не змінюється. Воно будь-яку ціну добивається зниження темпів зростання грошової маси і на цій основі зниження темпів інфляції.
Для В«зв'язуванняВ» надлишкової грошової маси і ослаблення тиску з її боку на валютний ринок були задіяні можливості ринку державних цінних паперів шляхом встановлення надзвичайно привабливого для інвесторів рівня прибутковості. Швидке нарощування номінальних обсягів емісії забезпечило значний приплив коштів на цей ринок. У результаті перерозподілу ресурсів попит на валютному ринку стабілізувався, що запобігло катастрофічне падіння рубля.
З 1995 р. істотним моментом грошово-кредитної політики ЦБ РФ є вимога жорсткої централізації контролю за пропозицією грошей економіці. Уряд відмовилося від використання кредитів Банку Росії для покриття дефіциту федерального бюджету як основного фактора інфляції. Передбачено 57% дефіциту покривати до...
