банківського кредитування і вартості активів. Але він також реалізується і в області зобов'язань, у зростанні зовнішнього запозичення. Казахстан не переживав дефіциту поточного рахунку платіжного балансу, так як надходження від продажу нафти врівноважували дефіцит не нафтових секторів економіки. ВВД ріс стрімко, так як фінансова інтеграція полегшила кредитну експансію банківського сектора. p align="justify"> Проблема, з якою зіткнулися влади, полягала в необхідності відокремити економічний бум, зросле виробництво і ефект фінансової лібералізації від симптомів фінансової бульбашки, який міг призвести до серйозного збитку для реального сектора. Ця проблема стає серйозніше у світлі зростаючої економіки, де ефект реформ повинен спричинити серйозну зміну ринкової рівноваги, що виражається в зміні цін активів і зростанні реального обмінного курсу. Економіки ж, що експортують енергоносії, можуть очікувати крім зміни тренда реального обмінного курсу в результаті зростаючого припливу грошових коштів від продажу ресурсів, врівноваження доходів і витрат. p align="justify"> У середині десятиліття банки і бізнес-спільнота вважали тенденції розвитку економіки у вищій мірі позитивними, хоча і була стурбованість симптомами якого стало подвоєння ВВП менш ніж за десятиліття, але воно також намагалося знизити ефект буму, направляючи податкові надходження в Національний Фонд, усвідомлюючи ризик тиску сировинних цін на економіку.
Зовнішня оцінка різнився залежно від питань, які задавали зовнішні експерти щодо тенденцій у фінансовому секторі. У дослідженні банківських системних ризиків агентства FitchRatings Казахстану була присвоєна досить високий ступінь ризику (D за шкалою від A до E) за силою позицій банківської системи, однак у плані якості кредитного портфеля, вартості активів і реального обмінного курсу ризик був визначений як низький (1 за шкалою від 1 до 3).
Багато інститути в своїй оцінці закликали до моніторингу тенденцій розвитку фінансового сектора, проте вони не прогнозували, що серйозний шок міг настати вже через пару років. Зовнішня оцінка зазвичай не враховувала макрофінансових зв'язків, через які шоки економічної системи можуть спричинити за собою збільшення внутрішнього фінансового ризику. Чи не враховувалося, що ці зв'язки можуть стати причиною появи замкнутого кола, в якому будуть взаємопов'язані зниження обсягів кредитування і цін активів, а також процентні ставки. p align="justify"> Будь конкретна оцінка політики щодо забезпечення фінансової стабільності повинна приймати в розрахунок повні наслідки навіть з урахуванням їх впливу після того, як проблеми дозволені. Це означає, що подальша оцінка повинна давати дуже ясну картину. Стратегія щодо забезпечення фінансової стабільності в Казахстані була абсолютно правильною, оскільки використовувала правильний набір заходів [23]. br/>
.2 Роль грошей в економіці
Результати зас...
