ю динамікою цілей і пріоритетів боргової політики і так далі. Названі обставини негативно впливають на можливість вироблення критеріїв ефективності управління державним боргом та оптимальності операцій з борговими зобов'язаннями. p align="justify"> З метою формування підходів до оцінки ефективності операцій Мінфіну Росії з державними цінними паперами необхідно враховувати як позитивні результати проведення операцій з державними цінними паперами, так і мають місце певні недоліки і проблемні питання.
На мій погляд, в основу критеріїв ефективності управління державним боргом слід покласти індикатори, що дозволяють досить точно оцінити як результати самих операцій, так і виявити проблемні питання управління державним боргом. Такими показниками, наприклад, можуть бути:
оптимальність структури портфеля боргових зобов'язань при випуску боргових інструментів зокрема державних цінних паперів;
прибутковість по державних цінних паперів, що перевищує, як правило, рівень інфляції;
ефективність від зняття обмежень на участь нерезидентів в операціях з державними цінними паперами, номінованими в національній валюті.
Слід зазначити, що у разі несприятливої вЂ‹вЂ‹економічної кон'юнктури, участь нерезидентів в державних кредитних правовідносинах може стати дестабілізуючим чинником у фінансовій сфері, що спричинить необхідність оцінки зміни обсягів боргових зобов'язань перед нерезидентами.
Безумовно, що запропоновані індикатори повинні бути скоректовані і доповнені на основі спільної практичної діяльності Рахункової палати РФ, Мінфіну Росії, Банку РФ та інших органів держави, що беруть участь у правовідносинах у сфері державного боргу.
Основними документами, що встановлюють цільові орієнтири і завдання управління державним боргом в Російській Федерації, є щорічно виробляються Мінфіном Росії основні напрямки боргової політики на трирічну перспективу.
Відносно державних цінних паперів основні цілі і завдання боргової політики на трирічну перспективу не містять конкретних цілей і напрямів використання залучених запозичень, терміновості і структури зобов'язань, критеріїв оцінки досягнень цілей і завдань боргової політики. Це ускладнює завдання визначення принципів, на підставі яких може бути проведена коректна оцінка ефективності проведених окремих операцій та управління державним боргом, вираженим у цінних паперах в цілому. Актуальною проблемою боргової політики держави в умовах антикризового управління бюджетними коштами є здійснення запозичень, відповідні потребам держави і враховують його ресурсні можливості. Видається, що на сучасному етапі розвитку російської економіки існує необхідність переходу від запозичень на ринку державних цінних паперів, що не мають цільового характеру, до запозичень цільового призначення. Такими позиками можуть бути,...
