о процентній ставці. У даному випадку одна зі сторін сплачує іншій різницю між загальними процентними платежами.
На практиці в договорах про процентні свопи бере участь і третя сторона, що виконує роль посередника. За певну винагороду посередник гарантує кожному з учасників договору отримання частки платежів по свопу. Участь посередника дозволяє знизити ризик невиконання зобов'язань і спрощує процедуру координації умов. Крім того, посередник забезпечує конфіденційність угоди. [14, глава 21]
Сьогодні на світовому ринку деривативів активно використовуються опціони на складову угод своп (свопціони). Свопціони укладають на фіксовану ставку. Тому покупець даного контракту може відмовитися від виплати фіксованої процентної ставки, у випадку несприятливої ??динаміки.
Національний банк Республіки Білорусь може проводити двосторонні угоди CВOП (обмін активами) за ринковою відсотковою ставкою (33% на 13.03.2013), при цьому ставка по білоруським рублям прирівнюється до останньої встановленою ставкою відсікання на щотижневому ломбардному кредитному аукціоні (28.5-50%). Ломбардний кредитний аукціон - процентний конкурс заявок комерційних банків на отримання ломбардного кредиту, здійснюваний центральним банком за американським або голландському способам. [3]
Малюнок 3.2.4 - Динаміка процентного коридору ломбардного кредиту на аукціонній основі (2008-2013).
Примітка 1 - Сіра лінія - ставка з ломбардного кредиту, чорна лінія - ставка рефінансування.
Примітка 2 - Джерело: складено за: [Сайт Національного банку Республіки Білорусь: # «justify"> Виходячи з динаміки процентного коридору ломбардного кредиту на аукціонній основі, можна відзначити, що в 2012 році діапазон процентних ставок був найбільш різноманітний. До сьогоднішнього періоду коридор звузився до звичайного діапазону. Звідси висновок - розширення процентного коридору може відображати погіршення економічних умов.
У білоруській практиці зниження фінансових ризиків методом хеджування отримує все більше застосування, з причини досить високої результативності цього інструменту управління. Однак будь правове регулювання угод, що укладаються на позабіржовому ринку, відсутній, не дивлячись на їх широке розповсюдження серед суб'єктів господарювання.
Строковий ринок Республіки Білорусь
Поява строкового фінансового ринку в Білорусі задовольнило необхідність багатьох білоруських підприємств та інвесторів в інструментах хеджування, за допомогою яких можна управляти ризиками. Крім цього, змінився механізм ціноутворення на деякі товари та фінансові інструменти. Процедура встановлення ціни стала більш публічною, це в свою чергу сприяє скороченню шляхів для виведення активів і відтоку капіталу. Для держави існування ринку термінових операцій дає додатковий спосіб отримання податкових доходів до бюджету країни.
деривативних контракти можна укладатися на терміни, що досягають 20 і більше років. Існують контракти, не забезпечені базовими активами. У цьому випадку їх кінцева вартість залежить від кредитоспроможності учасників угоди.
Проблема деривативних контрактів полягає в ймовірності понесення втрат, що не залежать від умов контракту. Наприклад, якщо підприємство...
