ять 25 руб. Отже:
Середній розмір грошових коштів на розрахунковому рахунку становить 15,3 тис. руб. Загальна кількість угод з трансформації цінних паперів в грошові кошти за рік складе:
000 руб .: 30600 руб. =49
Таким чином, політика підприємства з управління грошовими коштами та їх еквівалентами така: як тільки кошти на розрахунковому рахунку виснажуються, підприємство повинне продати частину, цінних паперів приблизно на суму в 30 тис. руб.
Така операція буде виконуватися, приблизно, раз на тиждень. Максимальний розмір грошових коштів на розрахунковому рахунку складе 30,6 тис. Руб., Середній 15,3 тис. Руб.
Модель Міллера - Орра
Модель Баумола проста і в достатньо прийнятна для підприємства, у зв'язку з тим, що грошові витрати принципі стабільні і. прогнозовані. В інших випадках таке трапляється рідко; залишок коштів на розрахунковому рахунку змінюється випадковим чином, причому можливі значні коливання.
Модель, розроблена Міллером і Орром, являє собою компроміс між простотою і реальністю. Вона допомагає відповісти на питання: як підприємству слід керувати своїм грошовим запасом, якщо неможливо передбачити щоденний відтік або приплив грошових коштів. Міллер і Орр використовую при побудові моделі процес Бернуллі - стохастичний процес, в якому надходження і витрачання грошей від періоду до періоду є незалежними випадковими подіями.
Логіка дій головного бухгалтера з управління залишком коштів на розрахунковому рахунку представлена ??па малюнку 5 і полягає в наступному. Залишок коштів на рахунку хаотично змінюється до тих пір, поки не досягає верхньої межі. Як тільки це відбувається, підприємство починає купувати достатню кількість цінних паперів з метою повернути запас грошових коштів до певного нормальному рівню (точці повернення). Якщо запас грошових коштів сягає нижньої межі, то в цьому випадку підприємство продає свої цінні папери і таким чином поповнює запас коштів до нормального межі.
Рис.5 - Графік зміни залишку коштів на розрахунковому рахунку (Модель Міллера - Орра)
При вирішенні питання про розмах варіації (різниця між верхнім і нижнім межами) рекомендується дотримуватися наступної логіки: якщо щоденна мінливість грошових але струмів велика чи постійні витрати, пов'язані з купівлею і продажем цінних паперів, високі, то підприємству слід збільшити розмах варіації і навпаки. Також рекомендується зменшити розмах варіації, якщо є можливість отримання прибутку завдяки високій процентній ставці по цінних паперах.
Реалізація моделі здійснюється в кілька етапів:
. Встановлюється мінімальна величина грошових коштів (ОН), яку доцільно постійно мати на розрахунковий рахунок (вона визначається експертним шляхом виходячи з середньої потреби підприємства в оплаті рахунків, можливих вимог банку та ін.).
. За статистичними даними визначається варіація щоденного надходження коштів на розрахунковий рахунок (?).
3. Визначаються витрати (Pх) із зберігання коштів на розрахунковому рахунку (зазвичай їх приймають у сумі ставки щоденного доходу по короткострокових цінних паперів, циркулюючим на ринку) і витрати (Рт) за взаємною трансформації грошових коштів і цінних паперів (ця величина передбачається постійної; аналогом такого виду витрат, у яких місце у вітчизняній практиці, є, наприклад, комісійні, що сплачуються у пунктах обміну валюти).
. Розраховують розмах варіації залишку грошових коштів на розрахунковому рахунку (S) за формулою:
, (3.9)
. Розраховують верхню межу коштів на розрахунковому рахунку (Од), при перевищенні якої необхідно частину грошових коштів конвертувати в короткострокові цінні папери:
ОВ=ОН + S, (3.10)
. Визначають точку повернення (ТБ) - величину залишку грошових коштів на розрахунковому рахунку, до якої необхідно повернутися у випадку, якщо фактичний залишок коштів на розрахунковому рахунку виходить за межі інтервалу (ОН, ОВ) [29, 120]:
ТВ=ОН +, (3.11)
Наведено такі дані про грошовому потоці ТОВ НВП «ІнЕл»:
мінімальний запас грошових коштів (ОН) - 10 тис. руб.;
витрати з конвертації цінних паперів (РТ) - 25 руб.;
процентна ставка - 11,6% на рік;
середнє квадратичне відхилення в день - 2000 руб.
За допомогою моделі Міллера - Орра визначити політику управління коштами на розрахунковому рахунку.
. Розрахунок показника РХ:
(1 + Рх)? 365=1,116, звідси: Рх=0,0003, або 0,03% в день.
. Розрахунок варіації щоденного грошового потоку:
,
. Розрахунок розмаху варіації за формулою 4.4: руб.
. Розрахунок верхньої межі коштів і точки повернення:
ОВ=10000 + 18900=29900 руб.;
ТВ=10000 + 1/3 - 18900=16300 руб.
Таким чином, залишок коштів на розрахунковому рахунку повинен варіювати в інтервалі (10...
