величину називають вікном усереднення) буває різноманітним залежно від цілей розрахунку і тактики аналітика: 6, 10, 15, 45 і навіть 100 періодів. Три перші зазначені періоду визначаються як короткострокові, періоди 30-45 використовуються для побудови довгострокових прогнозів.
Дослідження показали, що кращі сигнали для технічних аналітиків виробляють середні ковзаючі за 15 біржових торгів (для короткострокових прогнозів) і за 45 торгів (для Пронози на більш тривалі терміни). p> На малюнку 2.3.3 представлені середні ковзаючі індексу ПФТС за 15 і 45 періодів. Перевищення значення індексу як показників середньої, розрахованої за 15 періодів, так і середньої, розрахованої за 45 періодів, говорить про тенденції ринку рости далі як у і короткостроковому, і в довгостроковому періодах. Причому значну відстань між показником індексу і середньої з кроком в 45 періодів виглядає особливо обнадійливо. Звернемо увагу на те, що в грудні 2006 року середня ковзна з меншим кроком перетнула знизу вгору середню з великим шаго му, що є сигналом до зростання ринку. І дійсно, як ми бачимо на графіку, почався тривалий зростання індексу, який привів його до показника в 800. p> Як було сказано раніше, лінії підтримки і опору представляють собою горизонтальні рівні, при досягненні яких ринок перестає відповідно падати або зростати. На будь-якому ринку ціна - це те справедливе значення вартості, на яке згодні як продавці, так і покупці. Якщо покупці думають, що ціна низька, вони спробують купити. Це, у свою чергу, збільшить попит, та ціна зросте. За міру зростання ціни покупці стають менш агресивними в своїй поведінці, а Продавці - якраз навпаки. В деякій точці агресивна поведінка покупців і продавців урівноважиться і цей рівень ціни стане лінією опору. Для лінії підтримки вірно зворотне. [15, стор 44] На малюнку 2.2.4 представлені лінії підтримки і опору індексу ПФТС. p> Лінії тренда - це лінії підтримки або опору, що мають нахил у бік тренда [15, стор 59]. На малюнку 2.3.5 побудовані лінійна і логарифмічна лінії тренда. Обидві показують висхідний рух ринку, але логарифмічна лінія тренду має при цьому більш згладжені обриси. br/>
Рис. 2.2.4 Лінії підтримки і опору індексу ПФТС
В
Рис. 2.3.5 Індекс ПФТС та лінії тренда
В Україні крім індексу ПФТС існує ще ряд індексів. Розглянемо деякі з них. p> Індекс SB 50 UKRAINE створено компанією Sigma Bleyzer з метою підвищення прозорості інструменту аналізу української фондового ринку. В основу його розрахунку закладені принципові рішення, які використовуються провідними світовими індексами; так окремо для розрахунку капіталізації використовуються ціни реально укладених угод. Крім того, не беруться до увагу акції, які знаходяться у державній або колективній власності, а також у власності стратегічних інвесторів, тобто на індекс не впливають великі пакети акцій, яких немає у вільному обороті. Хоча SB 50 розраховується за суворими правилами і болем точно відображає сітуацію на ринку, він має і деякі недоліки: враховує тільки угоди ПФТС, а поза ПФТС існує близько 75% вторинного ринку. Крім того, ціна акцій визначається як середня ціна угод, укладених протягом робочого дня, що обумовлюється технологією і формою надання інформації на ПФТС. p> На малюнку 2.3.6 представлена динаміка індексу за 360 днів. Очевидно, що його графік дуже схожий на графік індексу ПФТС і показує аналогічну тенденцію до зростання. <В
Рис. 2.3.6 Індекс SB 50 UKRAINE за 360 днів
Починаючи з 1997 року на фондовому ринку розраховується індекс КАС-20. Цей індекс розраховує компанія В«Альфа-капіталВ» за методикою середнього зваженого арифметичного. Метою створення індексу є об'єктивне відображення стану фондового ринку на базі котирувань акцій 20 ліквідних підприємств. Перевагою зваженого індексу є надання більшого питомої ваги великим компаніям, які є В«блакитними фішкамиВ» фондового ринку України [26, стор 7]. p> На малюнку 2.3.7 представлена динаміка даного індексу, яка також відображає довгострокове зростання українського фондового ринку безпосередньо з моменту створення індексу. Проте на даному графіку максимуми випажени не так різко, як на графіку індексу ПФТС. <В
Рис. 2.3.7 Динаміка зміни індексу КАС-20 за 306 днів
Таким чином, аналіз динаміки значень індексів ПФТС, КАС-20 і SB50 говорить про довгострокову перспективу зростання фондового ринку України. Безумовно, на ринку існує ряд проблем, таких як нестабільність, непрозорість, недостатня активність та інші, але технічний аналіз говорить нам про перспективності українського фондового ринку в довгостроковій перспективі. Такий висновок технічного аналізу збігається з результатом фундаментального аналізу.
3 ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ
Український фондовий ринок зараз перебуває на стадії формування і становлення. Незважаючи на об'єкти...
