кальний зсув, "бета"-коефіцієнт і випадкова похибка портфеля є середньозваженими значеннями зсувів, "Бета"-коефіцієнтів і випадкових похибок цінних паперів, що входять в портфель, причому вага кожної паперу дорівнює її частці в загальній вартості портфеля.
11. Диверсифікація приводить до усереднення ринкового ризику. p> 12. Диверсифікація може значно знизити власний ризик.
Висновок
Інвестиційна діяльність завжди пов'язана з ризиками. Її успішне здійснення багато в чому залежить від того, наскільки вдасться виконати задачу знаходження оптимального співвідношення дохідності та ризику, кваліфіковано управляти ризиками.
Послідовність дій з регулювання ризику включає: ідентифікацію ризиків, що виникають у зв'язку з інвестиційною діяльністю; виявлення джерел та обсягів інформації, необхідних для оцінки рівня інвестиційних ризиків; визначення критеріїв і способів аналізу ризиків; розробку заходів щодо зниження ризиків і вибір форм їх страхування; моніторинг ризиків із метою здійснення необхідної коригування їх значень; ретроспективний аналіз регулювання ризиків.
Портфельні інвестиції - основне джерело коштів для фінансування акцій, випущених підприємствами, великими корпораціями та приватними банками. Останнім часом обсяг таких інвестицій зростає, що свідчить про збільшення кількості приватних інвесторів. Посередниками ж при закордонних портфельних інвестиціях в основному є інвестиційні банки. На рух даного виду інвестицій впливає різниця в нормі процентних ставок, виплачуваних по різних цінних паперів.
На початку 50-х років Гаррі Марковіц описав рішення даних проблем. Використовуючи математичний метод, відомий як квадратичне програмування, інвестор може обробити очікувані прибутковості, стандартні відхилення і коваріації для визначення ефективної безлічі. Маючи оцінку своїх кривих байдужості, яка відображає їх індивідуальний допустимий ризик він може потім вибрати портфель з ефективної безлічі.
Розрахункова (практична) частина
Задача:
Облігація з терміном погашення через 15 років (n = 15) і ставкою купона 3% (k = 0,03) була куплена через 2 роки після випуску.
За якою ціною була куплена облігація, якщо норма прибутковості інвестора дорівнювала 12% (r = 0,12). Яка буде вартість цієї облігації через рік, якщо ринкова ставка (норма прибутковості) впаде до 8%.
Рішення:
1. Визначимо ціну облігації, купленої через 2 роки після випуску, приймаючи номінал за 1 (N = 1).
PV == 0,415 або 41,5%,
2. Визначимо ціну облігації, купленої через 3 роки після випуску, приймаючи номінал за 1 (N = 1) при r1 = 0,08.
PV == 0,6113 або 61,13%,
Задача:
За акції "Р" виплачений поточний дивіденд у розмірі 3,00 (D = 3,0). Очікується, що наступного року зростання дивідендів протягом 3 років складе 20%, після ч...
