нками використовується і метод хеджування. Розглянемо хеджування з використанням ф'ючерсних і опціонних контрактів.
- Техніка хеджування ф'ючерсними контрактами. Банк має можливість хеджувати свою позицію за допомогою продажу або купівлі ф'ючерсного контракту. До страхування продажем банк вдається в тому випадку, якщо в майбутньому він планує продати будь-які цінні папери, якими володіє в даний час або які збирається отримати. Якщо банк збирається в майбутньому придбати цінні папери, то він використовує хеджування купівлею ф'ючерсного контракту. Наведемо приклад для випадку хеджування покупкою ф'ючерсного контракту. Банк має деякими акціями, які він планує продати через місяць. Ціна спот на ці акції становить 10 р. за штуку, ф'ючерсна ціна з поставкою акцій через місяць - 12-р. Якщо через місяць ціна спот підніметься до 13 р., То банк, закриваючи ф'ючерсні позиції, понесе збиток у розмірі 1 р. за кожну акцію, але отримає прибуток в 1 р. на ринку спот. Якщо ж через місяць ціна спот впаде до 11 р.. за акцію, банк отримає збиток в 1 р. на спотринке і прибуток в 1 р. - На ф'ючерсному. Як видно з прикладу, продаж ф'ючерсного контракту не дозволила банку скористатися сприятливою ринковою кон'юнктурою в першому випадку, проте хеджувати його від ризику зниження ціни у другому.
- Техніка хеджування опціонними контрактами. При хеджуванні своєї позиції за допомогою опціонних контрактів банк повинен дотримуватися наступного правила. Якщо банк бажає хеджувати цінні папери від падіння ціни, йому слід купити опціон пут або продати опціон колл. Якщо позиція страхується від підвищення ціни, то продається опціон пут або купується опціон колл. Розглянемо приклад, коли банк побоюється, що курс акцій, якими він володіє, впаде. Для цього банку необхідно хеджувати свою позицію покупкою опціону пут. Курс акцій становить 100 р., Ціна опціону - 5 р. У момент покупки опціонний контракт є опціоном без виграшу. Як випливає з умов угоди, хеджуючи свою позицію, банк несе витрати в розмірі 5 р. з акції. Хеджер застрахував себе від падіння ціни акцій нижче 100 р., оскільки опціон дає йому право продати їх за 100 р. Одночасно така стратегія зберігає банку виграш від можливого приросту курсової вартості акцій. Використання опціонного контракту, на відміну від ф'ючерсного, дозволяє банку не тільки застрахуватися від ризику несприятливої вЂ‹вЂ‹зміни ринкової кон'юнктури, а й отримати прибуток у разі сприятливої вЂ‹вЂ‹ситуації на ринку цінних паперів. Але використання опціонних стратегій припускає наявність набагато більш високої кваліфікації зі боку менеджера банку. Страхування портфеля цінних паперів. Страхові компанії беруть на страхування лише деякі фінансові ризики, пов'язані з покупкою цінних паперів. Страхуються ризики великих інвесторів, які формують великі і максимально диверсифіковані портфелі цінних паперів, а не обмежуються акціями одного або кількох емітентів. Страхуван...
