оголошених акцій і прав, що надаються цими акціями;
придбання товариством розміщених акцій.
Володіння більш 50% голосів у Раді директорів, дає право на прийняття рішень щодо всіх питань, що входять в компетенцію Ради ді-ректорів.
Володіння 75% голосів акціонерів-власників голосуючих акцій, що беруть участь у ЗЗА, дає право на прийняття рішень щодо всіх питань, що входять у компетенцію ЗЗА.
Рішення про схвалення крупної операції, предметом якої є майно, вартість якого складає більше 50% балансової вартості активів товариства, приймається ОСА більшістю в 75% голосів акціонерів-власників голосуючих акцій, що беруть участь у загальних зборах акціонерів.
У суспільстві, 100% голосуючих акцій якого належать одному акціонеру, рішення з питань, що належать до компетенції ЗЗА, приймаються цим акціонером одноосібно і оформляються письмово.
Як ми можемо бачити, різні пакети акцій надають різний обсяг прав в участі з управління акціонерним товариством. Логічно було б припустити, що для потенційного покупця витрати на придбання певної кількості акцій корелюють з розміром корпоративного контролю, який він може отримати за їх володіння. Для того щоб отримати більш точні дані про взаємозв'язок поправки за контроль і придбаного пакета акцій необхідно проаналізувати вітчизняний ринок корпоративного контролю, використовуючи широку вибірку даних. З цієї точки зору, дослідження проведене фахівцями ТОВ «ФБК» на основі вивчення 44 угод. У даному дослідженні оцінювалася наявність взаємозв'язку між розміром продаваного пакета акцій і величиною премії, сплаченої покупцем понад ринкової ціни 1 акції даної компанії на фондовому ринку. Наявність взаємозв'язку можна оцінити на малюнку.
Аналіз виводить закономірність: чим більше розмір проданого пакету, тим більше значення відносного вираження премії. Будь акція збільшує розмір контролю понад пакету в 25%, 50% або 75% має додаткову граничну корисність.
Таким чином, ми визначили, що розмір придбаного пакета акцій впливає на розмір премії, яка сплачується понад ринкової ціни.
3. Реорганізація компанії як форма корпоративної стратегії підвищення вартості бізнесу
Як показує міжнародна практика, більшість компаній, що успішно діють на ринку M & A, зазвичай сприймають злиття і поглинання скоріше як інструмент, що забезпечує підтримку корпоративної стратегії, а не як саму стратегію.
Тим не менш, багато компанії діють так, немов поглинання - це їхня стратегія зростання. Вони роблять одну покупку за одною заради загального зростання, при цьому вельми смутно уявляючи собі, яким чином забезпечити зростання після того, як завершиться об'єднання і вони отримають всі можливі синергетичні ефекти - чіткого плану на цей рахунок у них немає. Придбання іншого бізнесу може виявитися дуже ефективною мірою нарощування вартості в короткостроковому періоді, однак компанії, які ставлять тільки на поглинання, неминуче починають буксувати, коли придатних для поглинання активів, що обіцяють збільшення вартості, стає все менше. Інвестори відразу ж відчувають, що компанія вичерпала потенціал зростання за рахунок поглинань: після цього курс її акцій «провисає», відображаючи передбачуване уповільнення зростання.
