я, Франція, Німеччина, Швеція. Лише невелика частина угод припадає на країни Східної Європи - 5-7% вибірки.
Більша частина угод злиттів і поглинань припадає на галузі телекомунікацій (13-15%), виробництва товарів тривалого користування (12-13%), роздрібна торгівля (8-12%), комерційні послуги (8 -13%), харчової промисловості (близько 7%).
Нижче наведена статистика за видами угод в різні періоди.
Графік 4. Частки внутрішньодержавні та міждержавні угод по тимчасових періодах
Графік 5. Частки пов'язаних і диверсифікованих угод по тимчасових періодах
згідно з графіком 4 і 5, в більшості періодів внутрішньокраїнні угоди переважають над міждержавні угодами, а пов'язані угоди (угоди всередині однієї галузі) переважають над диверсифікованими угодами. Крім того, у кризовий період 2008-2010 рр.. частки внутрішньодержавні та пов'язаних угод збільшуються. Така динаміка може бути пов'язана з тим, що компанії-покупці можуть пов'язувати угоди всередині власної галузі і країни з меншим ризиком. Такий мотив може бути актуальний в кризу.
Графік 6. Частки угод у залежності від методу оплати в різні часові періоди
Оплата грошовими коштами є найбільш часто використовуваним методом у всіх періодах (Графік 6). У кризу частота оплати коштами також зростає з 69% до 80%.
Графік 7. Медіанні показники абсолютного і відносного розміру операції по тимчасових періодах
Графік 8. Медіанні показники розміру компанії-покупця і співвідношення ринкової компанії-покупця вартості до балансової, за часовими періодами
Графік 9. Медіанні показники рівня вільних грошових коштів, рентабельності активів і боргового навантаження компанії-покупця за часовими періодами
злиття поглинання угода криза
У кризовий період 2008-2010 рр.. спостерігається в середньому зниження абсолютного і відносного розмірів угоди, а також розміру компанії-покупця в порівнянні з докризовим періодом 2003-2007 рр.. (Графіки 7, 8). У той же час відбувається зниження відношення ринкової вартості компанії-покупця до балансової. Негативна динаміка даних показників швидше за все пояснюється тим, що період підйому і переоцінки на фінансовому ринку змінився спадом і недооцінкою.
В середньому вільний грошовий потік компанії-покупця виріс в кризовий період 2008-2010 рр.., в порівнянні з докризовим періодом. (Графік 9). У кризу зменшуються капітальні вкладення компаній, що й могло призвести до зростання рівня вільних грошових коштів. Медіанний показник рентабельності активів компаній-покупців також демонструє зростання в кризовий період 2008-2010 рр.. в порівнянні з докризовим. Можливе пояснення полягає в тому, що в кризу покупцями стають більш успішні компанії. Медіанний показник боргового навантаження знизився з 20% до 16,2% в період 2008-2010 рр.., В порівнянні з періодом 2002-2007 рр..
3.4 Аналіз показника CAR на різних часових періодах
Аналіз результатів середньої накопиченої наддохідності на різних часових періодах виявив зміну загальної ефективності операцій злиття і поглинань з плином часу.
Графік 10. Динамік...
