y"> Інвестиції I протягом ряду років n приносять певний річний дохід, відповідно P1, P2 ..., Pn. Але, як відомо, одна і та ж грошова сума має різну цінність в майбутньому і сьогоденні - на фінансових ринках будь-які гроші, як правило, завтра дешевше, ніж сьогодні. Доходи, рознесені по різних періодів часу, необхідно впорядкувати, привести до єдиної сьогоднішньої тимчасової оцінкою, оскільки величина інвестицій також має сьогоднішню оцінку. Підприємству доцільно порівняти величину інвестицій не просто з майбутніми доходами, а з накопиченої величиною дисконтованих, наведених до оцінки сьогоднішнього дня, майбутніх доходів [19].
Основні принципи оцінки грошових потоків з поправкою на час полягають у наступному:
1) майбутня вартість певної кількості сьогоднішніх грошових коштів, що приносять відсоток i протягом n періодів;
2) справжня (сьогоднішня) вартість майбутніх платежів, отримання яких можливе при певній ставці відсотка i протягом n періодів.
Використовуючи формули, що зв'язують справжню і майбутню вартість грошових коштів, можна отримати формулу для визначення дисконтованою майбутньої вартості грошових надходжень, що генеруються в різні роки розглянутими інвестиціями.
Накопичену величину дисконтованих доходів слід порівнювати з величиною інвестицій. Загальна накопичена величина дисконтованих доходів за n років буде дорівнює сумі відповідних дисконтованих платежів.
Різниця між загальною накопиченої величиною дисконтованих доходів і первинними інвестиціями становить чисту поточну вартість (чистий наведений ефект):
Счт=ДДО - Іп (21)
де Счт - чиста поточна вартість;
ДДО - загальна величина дисконтованих доходів;
Іп - початкові інвестиції.
Таким чином, якщо чиста поточна вартість позитивна, то інвестиційний проект слід прийняти, якщо негативна - відкинути. У разі якщо чиста поточна вартість дорівнює нулю, проект не можна оцінити ні як прибутковий, ні як збитковий, необхідно використання інших методів порівняння.
Застосування методу чистої поточної вартості, незважаючи на труднощі його розрахунку, більш переважно, ніж застосування методу оцінки терміну окупності та ефективності інвестицій, оскільки враховує часові складові грошових потоків. Цей метод дозволяє розраховувати і порівнювати не тільки абсолютні (чисту поточну вартість), а й відносні показники, до яких відноситься рентабельність інвестицій:
(22)
де Рі - рентабельність інвестицій;
І - величина інвестицій.
Очевидно, що якщо рентабельність більше одиниці, то проект варто прийняти, якщо менше одиниці - відкинути.
Управління інноваційними проектами - це мистецтво керівництва та координації трудових, матеріальних і інших ресурсів протягом життєвого циклу проекту шляхом застосування системи сучасних методів і техніки управління для досягнення визначених у проекті результатів за складом і обсягом робіт, вартості, часу, якості проекту.
За весь час, протягом якого застосовується технологія управління проектами, був розроблений ряд методик і принципів, покликаних допомогти керівникам проекту.
Для того, щоб впоратися з обмеженнями...
