ля оцінки кінцевих показників ефективності, а також критичні значення вихідних параметрів проекту, які ставлять під сумнів доцільність його здійснення. Чим більше діапазон коливань вихідних параметрів проекту, при якому показники його ефективності відповідають обраним підприємством критеріям, тим менш оісковим він. вважається за результатами аналізу чутливості.
Аналіз сценаріїв проекту [project scenario analisis]. Цей аналітичний метод дозволяє оцінити вплив на кінцеві показники ефективності проекту одночасна зміна кількох вихідних його параметрів, генеруючих можливі проектні ризики. Основною перевагою цього методу в порівнянні з попереднім є те, що всі варійовані вихідні параметри проекту моделюються з урахуванням їх взаємозалежності. У практиці проектного аналізу моделюються, як правило, три основні сценарії здійснення реального інвестиційного проекту - песимістичний, реалістичний і оптимістичний, в основу яких лежить передбачуване погіршення або поліпшення вихідних параметрів - обсягу реалізації продукції, рівня цін на продукцію, ставки відсотка, темпу інфляції і т . п. Результати аналізу сценаріїв проекту дозволяють визначити умови його реалізації, що забезпечують досягнення критеріальних значень показників його ефективності.
Метод імітаційного моделювання, основу якого становить метод Монте-Карло [Monte-Carlo simulation]. Цей метод дозволяє найбільш повно врахувати весь діапазон невизначеностей вихідних значень параметрів проекту, з якими може зіткнутися його майбутнє здійснення. Крім того, шляхом спочатку задаються обмежень необхідних показників ефективності проекту можна найбільш широко використовувати інформаційну базу проведення аналізу проектних ризиків. Таким чином, метод Монте-Карло дозволяє отримати інтервальний значення показників проектних ризиків, в рамках яких можлива успішна реалізація реального інвестиційного проекту. Цей метод вимагає надійної програмною підтримки (одним з варіантів такого програмного продукту є пакет "Risk Master", який широко використовується в практиці інвестиційного менеджменту).
Memog "дерева рішень" ["tree-decision" method]. Цей метод дозволяє найбільш комплексно врахувати ризики реального інвестиційного проекту по окремих послідовним етапам його здійснення. Експертні оцінки можливих сценаріїв варіації вихідних параметрів проекту при використанні цього методу є більш обгрунтованими, тому що в цьому випадку вони визначаються не по проекту в цілому, а в розрізі окремих етапів його реалізації та з урахуванням періоду часу кожного з етапів. Ймовірність несприятливого результату в досягненні заданих кінцевих показників ефективності проекту і буде характеризувати міру його ризику.
Методика оцінки ризиків реальних інвестиційних проектів на основі використання розглянутих спеціальних методів детально викладається в спеціальній літературі. У практиці здійснення такої оцінки слід враховувати також галузеві та регіональні фактори ризику, використовуючи в цих цілях методику оцінки інвестиційної привабливості галузей економіки та регіонів країни. p align="justify"> врахування конкретних методів оцінки з розглянутої їх арсеналу - визначається наступними факторами:
. видом інвестиційного ризику;
. повнотою і достовірністю інформаційної бази, сформованої для оцінки рівня ймовірності різних інвестиційних ризиків;
. рівнем кваліфікації інвестиційних менеджерів (ризик-менеджерів), які здійснюють оцінку; ступінь їх підготовленості до використання сучасного математичного та статистичного апарату проведення такої оцінки;
. технічної та програмної оснащеністю інвестиційних менеджерів, можливістю використання сучасних комп'ютерних технологій проведення такої оцінки;
. можливістю залучення до оцінки складних інвестиційних ризиків кваліфікованих експертів та ін
4. Приклади кількісної оцінки ризиків
Приклад розрахунку ризику за прямими капітальним інвестиціям.
Вихідні дані.
При реалізації інвестиційного проекту вартістю 85 тис. руб. будівельна організація на об'єкті встановила обладнання вартістю 25 тис. руб.
Встановлене обладнання по технології зведення та вводу в експлуатацію об'єкта має простояти без використання 4 місяці.
За вказаний період часу це обладнання піддається впливу (прояву) наступних ризиків:
вогонь з добавкою 2%,
вибух із зменшенням 3%,
крадіжка з добавкою 3%.
Вплив вогню і вибуху може привести до псування о...
