ї
30
(120)
2 рік
загальна економія до амортизації
30
(90)
3 рік
загальна економія до амортизації
30
(60)
4 рік
загальна економія до амортизації
30
(30)
5 рік
загальна економія до амортизації
30
0
6 рік
загальна економія до амортизації
30
30
6 рік
гроші, отримані від продажу автомобілів
30
60
Термін окупності становить 5 років, іншими словами тільки в кінці 5-го року придбання автомобілів окупиться з тієї економії, яку вони генерують. p> Метод терміну окупності має певні переваги: ​​він досить швидкий, його легко розрахувати і його легко розуміють управлінці. Логіка терміну окупності полягає в тому, що проект, який швидко повертає вкладені в нього гроші, економічно більш привабливий, ніж проект, який має більш тривалий термін окупності. Однак, даний метод не дає нам повної відповіді на наші запитання. p> Приклад 5. У якому аспекті метод терміну окупності не дає нам повну відповідь для оцінки можливостей інвестицій? Розглянемо потоки грошей, що виникають у трьох конкуруючих проектах.
В
Проект 1
Проект 2
Проект 3
Негайно
Вартість машини
(200)
(200)
(200)
1 рік
Сумарний дохід до амортизації
40
10
80
2 рік
Сумарний дохід до амортизації
80
20
100
3 рік
Сумарний дохід до амортизації
80
170
20
4 рік
Сумарний дохід до амортизації
60
20
200
5 рік
Сумарний дохід до амортизації
40
10
500
5 рік
Продаж машини
40
10
20
В
Примітка: звернемо увагу на те, що дефекти на пов'язані зі здатністю людей, що приймають рішення, передбачати майбутні події. Ця проблема вибору підходу.
Термін окупності для кожного проекту становить три роки, і таким чином підхід з використанням терміну окупності буде розглядати всі три проекти, як однаково прийнятні. Метод терміну окупності не може відрізнити проекти, які повертають значні кількості грошей на ранніх стадіях і ті проекти, які не повертають значні кількості на ранніх стадіях. Крім того, цей метод ігнорує потоки грошей після періоду окупності. Людина, приймає рішення, метою якого є збільшення багатства акціонерів, волів би проект 3 в наведеній вище таблиці, оскільки потоки грошей приходять раніше і вони в цілому більше. Кумулятивні потоки грошей від кожного проекту показані на малюнку 2.1.
В
Малюнок 2.1 - Кумулятивні потоки грошей для проектів з прикладу 5 (payback period - термін окупності, initial outlay - початкові витрати, yr - рік)
Термін окупності у цих трьох проектів не розрізняється, вони всі мають один і той же термін окупності і тому вони всі однаково прийнятні. Хоча проект 3 призводить до появи значно більшої кількості грошей з більш ранньою точкою течії 3-х річного терміну окупності, і загальна кількість грошей, що генерується 3 проектом, значно більше, ніж двома інши...
