оделлю оцінки опціону Блека - Шоулза:
, е = 2,718
Знайдемо d1:
В
T = 3/12 = 0.25
В
Знайдемо d2:
В В
2.Із таблиці нормального розподілу отримуємо:
N (2.0455) = 0.9798
N (1.9555) = 0.9744
3.Определить справедливу (внутрішню) вартість опціону:
В
Так як справедлива вартість опціону дорівнює 6,65 і вона більше вартості фактичною, яка дорівнює 6,20, то купівля опціону є вигідною. Такий опціон слід купити, так як він недооцінений і в майбутньому, можна очікувати зростання його вартості.
Задача 5
В
Брокери К, Н, М (умова задачі 23) не хочуть склавши руки спостерігати, як арбітражер за рахунок їх отримує безризикові доходи. У них виникає наступна ідея: До продає тільки інструмент Д за ціною 15,00 за штуку, а Н продає тільки інструмент А за ціною 20,00. Брокер М залишається на колишніх позиціях. p> вдасться, діючи, таким чином, усунути арбітражні можливості? Обгрунтуйте свою відповідь. br/>
Інструмент
Брокер
Д
А
Ціна за портфель
К
Н
М
5
7
185,00
Рішення
Арбітраж - операції на одному і тому ж ринку від будь незвичайної різниці в котируваннях цін на фінансові активи з різними термінами поставки.
Арбитражер може купити портфель акцій у брокера М за 185,00. Таким чином у нього виявиться 5 акцій Д і 7 акцій А. Арбитражер може продати 5 акцій Д брокеру До по ціні 15,00 і отримати за це 75,00. Акції А арбітражер може продати брокеру Н за ціною 20,00 за штуку. Таким чином, продавши всі акції арбітражер отримає суму = 5 * 15 +20 * 7 = 140 +75 = 215, його прибуток складе 215-185 = 30,00. p> Таким чином, ми бачимо, що арбітраж можливий.
Список літератури
1. Алексєєнкова М.В. Фактори галузевого аналізу для російської перехідної економіки - М.: ГУ-ВШЕ, 2005. p> 2. Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент. - СПб., 1997. p> 3. Бронштейн Є.М. Посібник з фінансової математики Уфа: Ізд.УГАТУ, 1999.
4. Ван Хорн Дж. К. Основи управління фінансами. - М.: Фінанси і статистика, 1997. - 800 с.
5. Галиць Л. Фінансова інженерія: інструменти та способи управління фінансовим ризиком. - М.: ТВП, 1998. - 576 с.
6. Дорофєєв Е.А. Вплив коливань економічних фак...
