ингових досліджень і зіставлень потреб ринку з виробничими можливостями. Це період зародження венчура. Після створення прототипів нововведення і розробки бізнес-плану, який проходить жорстку експертизу, починається підтримка компанії венчурним інвестором. Витрати на експертизу бізнес-планів для венчурного фонду є безповоротними, так як позитивне рішення про стартовий фінансуванні отримують лише кілька відсотків від усіх заявок.
Фаза стартового фінансування (Start-up-Financing) включає етапи створення компанії (як правило, закритого акціонерного товариства), розробки продукту і підготовки засобів виробництва, деталізації ринкової концепції товару. У рамках цієї фази аналізуються реальні шляхи втілення ідеї проекту:
- що виробляти (які продукти і послуги);
- як, коли (в які терміни, яким способом);
- де, хто і яку роботу повинен виконувати;
- чому це доцільно (кому це потрібно, для кого призначені результати діяльності).
Після вдалого стартового фінансування починається виробництво. Перша фаза виробництва охоплює запуск виробництва за допомогою коштів підприємця і венчурних інвесторів, вихід на ринок і налагодження стійкої системи збуту. Розмір прибутку залежить від обраної стратегії ціноутворення і характеризується в цей період наростанням темпів зростання.
На стадії експансії (Expansion-Stage-Financing), яка охоплює другу, третю і четверту фази виробництва до початку спаду мається на увазі подальше часткове фінансування і кредитне. Якщо розвиток здійснюється успішно, то готується вихід компанії на відкритий ринок цінних паперів. В іншому випадку необхідний інший шлях, наприклад злиття з іншого, великою компанією. Емісія акцій означає настання етапу зрілості. Після насичення ринку, стабілізації обсягів продажів і уповільнення темпів зростання прибутку на третій фазі виробництва слід, як правило, вихід з бізнесу венчурних інвесторів - продаж належного їм пакета акцій. Виручка від продажу акцій набагато перевищує витрати венчурних інвесторів в період установи організації, їх вклади в розвиток і на додаткову емісію акцій.
3.3 Облігаційні позики
Для підвищення ефективності виробництва в умовах розвиненої економіки особливе значення має здатність підприємств гнучко використовувати ринкові інструменти і механізми в процесі фінансування своєї господарської діяльності.
В умовах досконалого ринку, рівних ставок оподаткування різних фінансових інструментів і відсутності регулюючих заходів будь-яка структура фінансування підприємства не повинна надавати помітного впливу на результати його діяльності та рентабельність. Однак у реальних ринкових умовах підприємства часто стикаються з різними ризиками, що обумовлює наявність певної ієрархії форм і джерел фінансування.
На практиці не тільки великі, а й дрібні та середні підприємства вдаються до різних джерел зовнішнього інвестування, в тому числі до банківс...
