Наведемо кінцеву модель ціноутворення звичайних акцій ВАТ "Іркутськенерго", отриману в результаті застосування множинної лінійної регресії (табл. 26).
Побудована модель характеризується досить високою якістю: значення коефіцієнтів детермінації (традиційного і скоригованого) близькі до 1, низькі рівні значущості коефіцієнтів регресії і самого регресійного рівняння, однак досить висока стандартна помилка оцінювання.
Наявність статистичних залежностей розглянутих показників підтверджується аналізом кореляційної матриці Q 3 (табл. 27).
Перевірка побудованої моделі на виконання умов регресійного аналізу Гаусса-Маркова (табл. 28 - 35) дозволяє встановити, що виконуються передумови № 1, 4, 5, однак порушуються умови № 2, 3. p> Отже, побудована регресійна модель визначення прибутковості простих акцій ВАТ "Іркутськенерго" з використанням методу арбітражного ціноутворення. p> Роблячи економічну інтерпретацію отриманих даних, можна припустити, що ціни на фінансові активи фірм енергетичного сектора мають залежність: по-перше, від обсягів інвестування в основні фонди, формуючого потенціал для загального економічного зростання в довгостроковій перспективі, по-друге, від показників зовнішньоекономічної діяльності країни; нарешті, від котирувань іноземної валюти ЦБ. br clear=all>
Висновок
У умовах підвищення коливань котирувань цінних паперів на російському фондовому ринку, яке відбувається останнім часом, методи оцінки ринкової вартості фінансових активів фірм набувають актуальності і практичну значимість. p> У Нині є достатньо "тонкі" математико-статистичні інструменти такої оцінки. Одним з найбільш поширених способів визначення інвестиційної привабливості акцій вва тается модель арбітражного ціноутворення, розроблена в 1976 р. професором Єльського університету Стефаном Россом. p> Головним припущенням теорії є те, що кожен інвестор прагне використовувати можливість збільшення прибутковості свого портфеля без збільшення ризику. Механізмом, що сприяє реалізації даної можливості, є арбітражний портфель [23]. p> Однак дана теорія цікава в першу чергу тим, що вона дозволяє побудувати залежність вартості акцій компанії від ряду факторів.
Статистичні дослідження впливу різних факторів на динаміку російського фондового ринку дають нові аспекти для його аналізу і прогнозування.
Процес інвестування капіталу в умовах ринкової економіки пов'язаний з багатоваріантністю, альтернативністю і ризиком. Інвестори, готові вкладати свої кошти, постійно стурбовані оцінками ризику і перспектив інвестицій, гарантіями повернення основної суми та отримання доходу. Однак їм достатньо важко розібратися в різноманітті фінансових інструментів, оцінити ризик вкладень і порівняти по ньому пропоновані на ринку інструменти. Одним з рішень цієї проблеми є виявлення чинників, що впливають на динаміку, за допомогою яких стане можливим прогнозувати динаміку російського фондового ринку. p> Модел...
