Метод капіталізації прибутку є одним з варіантів дохідного підходу до оцінки бізнесу діючого підприємства. Як і інші варіанти дохідного підходу, він заснований на базовій посилці, відповідно до якої вартість частки власності в підприємстві дорівнює поточної вартості майбутніх доходів, які принесе ця власність. Сутність даного методу виражається формулою:
NOI/ставка капіталізації = Оцінена вартість
Ставка капіталізації для підприємства зазвичай виводиться зі ставки дисконту шляхом вирахування очікуваних середньорічних темпів зростання прибутку або грошового потоку (залежно від того, яка величина капіталізується). Відповідно, для одного і того ж підприємства ставка капіталізації зазвичай нижче, ніж ставка дисконту.
У нашому випадку:
Ставка капіталізації = ставка дисконтування - 5%
1.3. Метод економічного прибутку EV A
Показник застосовується для оцінки ефективності діяльності підприємства з позиції його власників, які вважають, що діяльність підприємства має для них позитивний результат у випадку, якщо підприємству вдалося заробити більше, ніж складає прибутковість альтернативних вкладень. p> 1 спосіб:
EVA = (P-T) - IC * WACC = NP- IC * WACC = (NP/IC- WACC) * IC, де:
P-прибуток від звичайної діяльності; T-податки та інші обов'язкові платежі; IC-інвестований у підприємство капітал; WACC-середньозважена ціна капіталу; NP - чистий прибуток.
Вартість за методом EVA = (СС + EVA)/WACC, де:
СС - витрати на капітал.
2 спосіб
EVA = (NP/IC- WACC) * IC = (ROI-WACC) * IC , Де:
ROI - Рентабельність капіталу, інвестованого в підприємство. p> Вартість за методом EVA = IC + EVA, де: IC - інвестований капітал
2. Витратний підхід
2.1. Метод чистих активів
Процедура оцінки ринкової вартості підприємства методом чистих активів:
1. Оцінюється ринкова вартість нерухомого майна підприємства.
2. Визначається вартість рухомого майна підприємств.
3. Виявляються і оцінюються нематеріальні активи.
4. Визначається ринкова вартість короткострокових і довгострокових фінансових вкладень.
5. Визначається ринкова вартість матеріально-виробничих запасів.
6. Оцінюється дебіторська заборгованість.
EV = TA-D, де
EV - ринкова вартість підприємства; млн. $
TA - Підсумок активів підприємства (при зведеному балансу), млн. $;
D- заборгованість підприємства, млн. $
2.2. Метод ліквідаційної вартості
Процедура оцінки ліквідаційної вартості підприємства:
1. Розробка календарного графіка ліквідації активів підприємства;
2. Розрахунок поточної вартості активів підприємства;
3. Визначення величини боргових зобов'язань підприємства;
4. Розрахунок ліквідаційної вартості підприєм...
