ства.
Слік. = Срин. х (1 - Квин.) - Злік., Де
* Слік. - ліквідаційна вартість об'єкта оцінки;
* Срин. - Ринкова вартість об'єкта оцінки;
* Квин. - корректировочная поправка на вимушеність продажу (коефіцієнт вимушеної продажу), за умови;
* 0 <Квин. <1;
* Злік. - Витрати на ліквідацію об'єкта оцінки.
В
2.3. Метод Едвардса-Белла-Ольсона (EBO)
Модель відноситься до так званим моделям В«залишковогоВ» доходу або RIM і її основна формула являє собою модель оцінки вартості (V) підприємства за наступною формулою:
або,
де B t - власний капітал (чисті активи) підприємства на момент t; Е [...] - математичне сподівання, в тому числі: r - ставка дисконтування відповідна очікуваної вартості обслуговування капіталу; - відхилення чистого прибутку на момент t від так званої В«нормиВ» (надприбутку або залишкового доходу); ee негативна величина означає недостатню ефективність. Величина норми визначається як очікувана вартість обслуговування власного капіталу:
, де x t - показник прибутку за період t. p> 3. Порівняльний підхід
3.1. Метод чистих активів
Оцінка вартості компанії здійснюється на основі трьох мультиплікаторів фондового ринку:
EV/S, де S - виручка
EV/E, де E - власний капітал
EV/EBITDA, де EBITDA - чистий прибуток до сплати відсотків, податків і амортизації. відрахувань з урахуванням коригувань, млн. $
Вартість позикового капіталу
В
де INT - щорічна процентна виплата по облігації, М - номінальна вартість облігації, VМ - поточна ринкова ціна облігації,
N - кількість періодів (Років) до погашення облігації,
Вартість власного капіталу (модель прибутку на акцію)
В
де П - величина прибутку на одну акцію,
Р - ринкова ціна однієї акції. br/>
Середньозважена вартість капіталу (WACC)
WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 - T), де
Ks - Вартість власного капіталу (%)
Ws - Частка власного капіталу (у%) (за балансом)
Kd - Вартість позикового капіталу (%)
Wd - Доля позиченого капіталу (у%) (за балансом)
T - Ставка податку на прибуток (у%)
ROA
Рентабельність активів - індикатор прибутковості та ефективності діяльності компанії, очищений від впливу обсягу позикових коштів. br/>
Ra = P/A
де: Ra - рентабельність активів, P - прибуток за період, A - середня величина активів за період.
ROI
ROI (англ. Return On Investment, рос. окупність інвестицій), так само відомий як rate of return (ROR) - відношення збільшення інвестицій (чистого прибутку) до обсягу інвестицій. Цей показник може також мати такі назви: прибуток на інвестований капітал, прибуток на інвестиції, повернення інвестицій, прибутковість інвестованого капіталу.
