до вартості активів (АК): К5 = СООБС: АК
Значення показника К5 показує, скільки рублів власних оборотних коштів припадає на один рубль активів. Зростання цього показника в динаміці є позитивним фактором, свідчить про підвищенні рівня покриття активів власними коштами, необхідними для фінансування поточної діяльності. На основі цих приватних критеріїв сформований індекс кредитоспроможності, який має вигляд:
Zk = R1 х К1 + R2 х К2 + R3 х КЗ + R4 х К4 + R5 х К5,
де R1, R2, R3, R4, R5 - вагові коефіцієнти, що характеризують значимість кожного приватного критерію. Значення їх відповідно рівні: 3,3, 1,0, 0,6; 1,4; 1,2.
З урахуванням цих значень п'ятифакторна модель має вигляд:
Zk = 3,3 х К1 + 1,0 х К2 + 0,6 х КЗ + 1,4 х К4 + 1,2 х К5. br/>
Альтман виділив числовий інтервал (1,81 - 2,99), який названий "зоною невизначеності". Якщо розрахункове значення Zk менше, ніж 1,81, то компанія може бути віднесена до потенційних банкрутам, якщо значення Zk більше, ніж 2,99, компанія не є банкрутом, її кредитоспроможність висока.
За допомогою даної моделі досить просто оцінити рівень банкрутства організації. Застосування індексу кредитоспроможності Альтмана для російських компаній можливо з дуже великими застереженнями. Причини: модель побудована на основі специфіки організації бізнесу іншої країни; враховувалися тенденції зміни за період 1946-1965 рр.., а за минулі роки економічна ситуація якісно змінилася, дана модель може бути використана для оцінки кредитоспроможності великих компаній, акції яких котируються на біржах, що дозволяє об'єктивно оцінити ринкову вартість власного капіталу.
Розглянемо дану модель для оцінки кредитоспроможності ВАТ "Альбатрос". Вихідні дані і результати розрахунків представлені в табл. 04 .
Таблиця 4. Динаміка показників, що характеризують рівень кредитоспроможності ВАТ "Альбатрос" (індекс кредитоспроможності Альтмана)
Показник
Базис
Звіт
Абс. откл.
Темп приросту,%
Вихідна інформація
1. Майно організації (ф. 1, стор 300)
40 562
40 245
-317
-0,78
2. Поточні активи (ф.1, стор 290)
14 241
14 078
-163
-1,14
3. Позиковий капітал (ф. 1, стор (590 + 690)), у тому числі:
16 340
14 643
-1697
-10,39
