горії.
Малюнок 3. Боргове навантаження і кредитні рейтинги деяких стран2
Прим. Кредитні рейтинги країн вказані в наступній послідовності: за версією Fitch, Moody s і Standard & Poor s. Джерело: МВФ
По ряду макроекономічних показників економічне становище Росії краще, ніж у країн, що розвиваються категорії «ВВВ», а в деяких випадках краще, ніж у країн категорії «А». Однак кредитні рейтинги, присвоєні Росії провідними міжнародними агентствами («BBB» зі стабільним прогнозом від Fitch, «Ваа1» зі стабільним прогнозом від Moody s і «ВВВ» зі стабільним прогнозом від Standard & Poor s), свідчать про те, що наша країна недооцінена .
Виходячи з параметрів, закладених в прогнозі соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2013-2015 рр.., і з урахуванням планованих обсягів запозичень, в майбутній період значення показників боргової стійкості Російської Федерації будуть як і раніше поза небезпечних зон (Таблиця 3).
Таблиця 3. Показники боргової стійкості Російської Федерації (бюджетна позиція),%
№ п/пПоказатель2012201320142015Пороговое значеніе1Отношеніе державного боргу Російської Федерації до ВВП11, 813,113,713,4252 Частка витрат на обслуговування державного боргу Російської Федерації в загальному обсязі видатків федерального бюджета2, 63,23,43,3103 Ставлення платежів на обслуговування і погашення державного боргу Російської Федерації до доходів федерального бюджета7, 99,97,19,3104 Ставлення державного боргу Російської Федерації до доходів федерального бюджета56, 268,072,171,41005 Ставлення державного зовнішнього боргу Російської Федерації до річного обсягу експорту товарів і услуг11, 513,214,815,42206 Ставлення витрат на обслуговування державного зовнішнього боргу Російської Федерації до річного обсягом експорту товарів і услуг0, 50,60,60,625 Джерело: Мінфін Росії
Разом з тим, по ряду параметрів наявний «запас міцності» не може розглядатися як безумовний в плані забезпечення боргової стійкості Російської Федерації. По-перше, незважаючи на плановане послідовне уповільнення в майбутньому періоді, темпи зростання державного боргу і, відповідно, витрат на його обслуговування є досить високими (Малюнок 4). Так, в 2013 р. витрати на обслуговування державного боргу Російської Федерації зростуть на 85,5 млрд. руб.
друге, є ризики погіршення макроекономічної ситуації, що відповідним чином позначиться і на показниках боргової стійкості. Відповідно до бюджетні проектування розрахунки рівня ВВП і дохідної бази федерального бюджету на період 2013-2015 рр.. здійснені виходячи з сприятливого сценарію, який передбачає високий рівень цін на нафту і їх щорічне зростання: 97 дол США в 2013 р., 101 дол США в 2014 р. і 104 дол США в 2015 р. Проте, враховуючи фактичне перебування нафтових цін на рівні своїх історичних максимумів, не можна виключати розвитку подій, при яких фактична ціна на нафту опуститься істотно нижче рівня, закладеного в прогнозі соціально-економічного розвитку Російської Федерації на майбутній період.
Малюнок 4. Динаміка зростання витрат на обслуговування державного боргу Російської Федерації,% до попереднього року
Джерело: Мінфін Росії
Можливе падіння ціни на нафту на 10 дол США веде до появи в...
