івається В«РОЗРАХУНКОВА Ринковий вартістю цінного папери В». Надалі вжіватімемо Терміни: (ринкова) ціна ту (внутрішня) ВАРТІСТЬ цінного паперу.
Ринкова ціна та внутрішня ВАРТІСТЬ часто вже не збігаються, Аджея КОЖЕН інвестор має свои міркування Щодо внутрішньої вартості цінного паперу, покладаючи на суб'єктивні Очікування майбутніх доходів та на результати власного аналізу. У процесі аналізу співвідношення рінкової Ціни та внутрішньої вартості з'ясовується доцільність тихий чг других управлінськіх РІШЕНЬ Щодо конкретного цінного паперу. Если внутрішня ВАРТІСТЬ цінного паперу, розрахована потенційнім інвестором, вища за поточну ринкову Ціну, то такий інструмент вігідно в Данії момент прідбаті, оскількі ВІН недооціненій на прайси.
Колі ж з Погляду конкретного учасника ринкова ціна цінного паперу вища за его внутрішню ВАРТІСТЬ, то немає Сенсі купуваті такий інструмент, оскількі йо ціна завіщена. Однак таке співвідношення Ціни та вартості вказує на ті, что склалось Ситуація для вігідного продаж даного цінного паперу, ЯКЩО ВІН Вже находится в портфелі інвестора. За умови, что ринкова ціна та внутрішня ВАРТІСТЬ цінного паперу збігаються, проведення операцій спекулятивного характером (для одержании доходу від різніці между ціною продаж та купівлі) навряд чи доцільне.
Ставка (Норма) дохідності цінного паперу - це відношення отриманий дохід до суми вкладень. Дохід за ціннім папером Складається з двох частин:
В· виплат, Які надходять від емітента;
В· ймовірніх капітальніх пріростів (Збитків) внаслідок Зміни ринкового ї Ціни цінного паперу.
Для аналізу та бухгалтерського учета ЦІННИХ ПАПЕРІВ Використовують ї Другие вартісні показатели, Які его характеризують: номінал (номінальна ВАРТІСТЬ), собівартість та справедлива ВАРТІСТЬ.
номінал - Це задекларовано ВАРТІСТЬ цінного паперу, вказано на его бланку. Для борговіх ЦІННИХ ПАПЕРІВ номінал показує суму Боргу, котру емітент зобов'язується повернену во время погашення, и служити базою для нарахування відсотків. Номінал Пайовий ПАПЕРІВ (тітулів власності) характерізує частко Статутного капіталу, что припадала на одну акцію в момент випуску, альо в процесі Подальшого обігу цею Показник втрачає свое значення.
Собівартість цінного паперу Включає Ціну придбання, комісійні винагородой, мито, податки, збори, обов'язкові платежі й інші витрати, безпосередно пов'язані з придбанням ЦІННИХ ПАПЕРІВ.
Справедлива ВАРТІСТЬ ФІНАНСОВИХ інструментів - це сума, за Якою можна обміняти інструмент чі погасіті заборгованість в операціях между обізнанімі, зацікавленімі та Незалежності персонами. Для ЦІННИХ ПАПЕРІВ, Які обертаються на активному прайси, справедлива ВАРТІСТЬ пріймається рівною рінковій ціні з урахуванням витрат трансакції.
У процесі Формування портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ найважлівішім орієнтіром для Прийняття управлінськіх РІШЕНЬ є Показник внутрішньої вартості, Який вікорістовується для:
- Прийняття управлінськіх РІШЕНЬ Щодо купівлі чг продаж ЦІННИХ ПАПЕРІВ;
- визначення справедливої вЂ‹вЂ‹вартості цінного паперу в портфелі банку;
- коригування балансової вартості ЦІННИХ ПАПЕРІВ та Формування резерву на відшкодування збитків банку.
Методи визначення внутрішньої вартості ФІНАНСОВИХ інструментів залішаються найбільш Складаний та проблематично харчуванням інвестіційного аналізу, а в сучасній Економічній науці запропоновано Різні підході до его Вирішення. Найпошіренішімі є фундаменталістській, технократичність підході та теорія В«Блукання навманняВ». p> За фундаменталістського підходу внутрішня ВАРТІСТЬ цінного паперу оцінюється за помощью дисконтування майбутніх надходженнях за ним. Для прогнозування ціх Надходження аналізують макроекономічні та галузеві Чинник, фінансовий стан емітента та моделюють рух Ціни цінного паперу. У Економічній літературі цею Напрям ДОСЛІДЖЕНЬ відомій як Фундаментальний аналіз.
технократичність (Або технічний) підхід засновано на аналізі Динаміки ринковий ЦІН цінного Папер за мінулі періоді та обсягів фондових операцій з купівлі-продаж ціх інструментів. Внутрішня ВАРТІСТЬ візначається через екстраполяцію результатів статистичного аналізу історічніх даніх Щодо варіабельності рінкової Ціни цінного паперу. Для Отримання реалістічніх оцінок звітність, Сформувати великий за ОБСЯГИ масив ІНФОРМАЦІЇ Щодо цінової Динаміки на ліквідніх ринках, де Присутні чісленні учасникі, а Операції здійснюються регулярно и в значний ОБСЯГИ. Це практично унеможлівлює! Застосування методів технічного аналізу у вітчізняній практіці на цею годину.
Теорія В«Блукання навманняВ» виходе з того, что Зміни и внутрішньої вартості, и рінкової Ціни цінного паперу Передбачити Неможливо, а всю релевантну інформацію про цінній папір Вже враховано в его поточній рінковій ціні. Ця теорія теж может буті застосована позбав до інструментів, Які мают активний и вісоколіквідній ринок.
На практіці найчастіше Використовують ...
