жет завдаваті значний збитків, Аджея за статистикою близьким 80% молодих компаний банкрутують, а проведення спекулятивних операцій на фондових и ф'ючерсних біржах призводе до банкрутства даже Великі банки.
4. Збалансований портфель має на меті Досягнення декількох цілей: нарощування Капіталу, Отримання високого доходу, підтримка ліквідності. До складу такого портфеля могут включать Цінні папери Зі Швидко ЗРОСТАЮЧИЙ ринковий ціною, вісокопрібуткові Цінні папери. Висока різікованість таких вкладень компенсується за рахунок придбання нізькорізікованіх та вісоколіквідніх ЦІННИХ ПАПЕРІВ (як правило, Казначейське зобов'язань Уряду), что дозволяє знізіті сукупний ризико портфеля. Фактично во время Формування збалансованності портфеля застосовується метод діверсіфікації.
У більшості зарубіжніх банків менеджмент надає ПЕРЕВАГА самє такого портфелю ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Прикладом может служити Досить Швидке размещения на міжнародніх ринках ЦІННИХ ПАПЕРІВ Урядів України та России, деномінованіх у доларах США. Зх Погляду зарубіжніх інвесторів Такі папери є вісокорізікованімі. Альо їх дохідність однозначно перевіщує середній рівень дохідності ЦІННИХ ПАПЕРІВ на міжнародніх ринках, того інвесторі різікують Деяк Частинами своих коштів у надії на Отримання високих прібутків. ОБСЯГИ вкладень розраховуються так, что в разі реалізації ризику (затримки виплат, необхідності реінвестування) ВТРАТИ НЕ носітімуть доленосною характером (банкрутство, різке погіршення фінансового стану) для інвестора.
5. Спеціалізований портфель формується з Огляду не так на загальний цільовій крітерій, а за окрем крітеріямі, такими як вид ЦІННИХ ПАПЕРІВ, галузева чи регіональна належність, вид ризику, Период обігу. Наприклад, перелогових від крітерію банк может Сформувати Такі Спеціалізовані портфелі ЦІННИХ ПАПЕРІВ:
ВЁ портфель короткостроковіх ЦІННИХ ПАПЕРІВ;
ВЁ портфель середньо-і довгострокову ПАПЕРІВ з фіксованім доходом, сформованому з облігацій;
ВЁ Галузевий портфель, Який Складається з ЦІННИХ ПАПЕРІВ емітентів однієї Галузі, Наприклад, енергетики чг нафтової промісловості;
ВЁ портфель іноземних ЦІННИХ ПАПЕРІВ;
ВЁ портфель державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ - Облігації Уряду та місцевіх органів власти, казначейські зобов'язання.
Кожний з таких портфелів служітіме досягнені певної мети.
Зх Погляду надійності портфель ЦІННИХ ПАПЕРІВ банку оцінюється за крітеріямі:
ВЁ рівень сукупно ризику портфеля;
ВЁ практика Використання методів зниженя ризику, таких як діверсіфікація и хеджування;
ВЁ ступінь ліквідності портфеля;
ВЁ співвідношення середньозваженого рядок Погашення портфеля та трівалості планового періоду інвестування (інвестіційного горизонту);
ВЁ відповідність цілям, якіх прагнем досягті банк за помощью портфеля.
Основними Показники дохідності портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ банку Використовують абсолютні (дохід) та відносні (дохідність) показатели. Дохід портфеля дорівнює сумі доходів, згенерованих окрем фінансовімі інструментамі, включеного до его складу. Дохідність - це відносній Показник, Який у Загально випадка обчислюють діленням доходів на суму інвестиції. Дохідність портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ, на відміну від его ризику, є адитивною величиною.
Середня дохідність портфеля (d p ) візначається як середньозважена величина дохідності ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что входять до йо складу:
, (1.4)
де d i - Дохідність i-ї групи ЦІННИХ ПАПЕРІВ;
W i - ОБСЯГИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ i-ї групи в портфелі;
n - кількість груп ЦІННИХ ПАПЕРІВ у портфелі.
Цінні папери мают кілька характеристик []:
- ринкова ціна (р),
- внутрішня (теоретична чг РОЗРАХУНКОВА) ВАРТІСТЬ (v),
- ставка (норма) дохідності,
- інвестиційний ризико.
Ринкова ціна цінного паперу - це задекларованого Показник, что об'єктивно існує на прайси и Відображається у відповідніх котіруваннях цінного паперу. Ринкова ціна Складається под вплива взаємодії Попит та пропонування и є індікатором інвестіційної пріваблівості цінного паперу. Очевидно, что в будь-який момент для Певного цінного паперу на прайси існує позбав одна ціна (в інструктівніх документах НБУ у цьом значенні вжівається Термін В«ринкова ВАРТІСТЬ цінного Папер В»).
Внутрішня ВАРТІСТЬ цінного паперу - це розрахунковий Показник, а того покладів від прійнятої аналітичної МОДЕЛІ, на базі Якої проводяться обчислення. Завдяк цьом в будь-якій момент цінній папір может маті кілька значень внутрішньої вартості, Причому теоретично їх кількість дорівнює кількості учасников прайси, Які проводять такий аналіз. Отже, оцінка внутрішньої вартості містіть елемент суб'єктівізму. Показник теоретичної вартості вікорістовується и в тому разі, коли цінній папір НЕ обертається на прайси, тож и НЕ має рінкової Ціни. У інструктівніх документах НБУ внутрішня ВАРТІСТЬ наз...
