ВІ
. 1 Методологічні основи управління грошовими потоками на підприємстві. Визначення вартості капіталу
Поняття «грошові потоки» вперше виникло і стало предметом дослідження вчених в США в перші повоєнні роки минулого сторіччя у зв'язку з діяльністю ринку цінних паперів. Як відомо, грошові кошти є найбільш обмеженим ресурсом, залучаються організацією. У бізнесі рух грошей - ключовий фактор його успіху.
Грошовий потік організації являє собою сукупність надходжень (притоків) і виплат (відтоків) грошових коштів за певний період часу. Іншими словами - це рух грошових коштів, розподілене в часі і просторі.
Якісна характеристика грошових потоків може бути оцінена циклічної послідовністю господарських процесів, що відбуваються в організації. У такому випадку цикл грошових потоків буде відповідати кругообороту господарських засобів організації. Основні напрямки руху грошових потоків, що відображають циклічність руху грошових коштів. Кінцевий стан грошових коштів виражається наступною формулою: Д '= Д +? Д,
Приріст грошових потоків виникає з валового доходу організації. У процесі кругообігу капітал переходить з грошової форми в продуктивну, товарну і знову в грошову. У кожний момент часу окремі частини капіталу знаходяться тільки в одній формі. Однак жодна форма капіталу в процесі кругообігу не існує без інших, і така єдність всіх форм капіталу визначає безперервність процесу його руху.
Різноманітність господарських операцій в умовах ринку обумовлює наявність самих різних видів грошових потоків. Звідси, щоб управляти грошовими потоками, необхідно їх спочатку класифікувати за рядом ознак.
На практиці найпоширенішою є класифікація грошових потоків за видами господарської діяльності:
1) поточна діяльність - діяльність організації, яка має на одержання прибутку як основної мети виробництва продукції, виконання робіт, надання послуг;
2) інвестиційна діяльність - діяльність організації, пов'язана з капітальними вкладеннями у необоротні активи, а також з їх продажем, здійсненням довгострокових фінансових вкладень в інші організації, випуском цінних паперів довгострокового характеру;
) фінансова діяльність - діяльність організації, пов'язана із здійсненням короткострокових фінансових вкладень, випуском цінних паперів короткострокового характеру, погашенням раніше придбаних короткострокових облігацій і т.п.
Склад грошових потоків за видами діяльності представлений на рис.1
Другий найбільш значимий ознака класифікації - масштаб обслуговування фінансово-господарських процесів, в якому узагальнюючим показником виступає грошовий потік організації. Він характеризується надходженням і використанням грошових коштів на рівні організації в цілому.
Грошовий потік кожного конкретного структурного підрозділу стає самостійним предметом аналізу в результаті виділення філій, представництв та інших структурних підрозділів організації як окремих об'єктів управління.
Наступний ознака класифікації є одним з останніх досягнень західної фінансової науки і застосовується для оцінки вартості компанії.
Рис. 1. Склад грошових потоків за видами діяльності організацій
Вільний грошовий потік являє собою надлишок коштів від виробничо-інвестиційної діяльності, доступний для розподілу між усіма інвесторами (акціонерами і кредиторами).
Ця різниця між грошовим потоком від основної діяльності і величиною валових інвестицій використовується в наступних напрямках:
на виплату відсотків кредиторам (з чистого прибутку);
на погашення основної суми боргу;
на виплату дивідендів акціонерам;
на викуп акцій у акціонерів;
на вкладення коштів у ліквідні цінні папери.
Валовий грошовий потік - сукупний потік грошових коштів, створюваний організацією і доступний для реінвестування на підтримку і розвиток бізнесу.
Категорія «інвестиційний грошовий потік» збігається за своєю суттю з грошовим потоком від інвестиційної діяльності.
Грошові потоки, що виникають у результаті фінансової діяльності організації, називаються фінансовими потоками. Вони відповідають вільного грошового потоку і являють собою сальдо від припливів і відтоків.
У напрямку руху грошових коштів потоки поділяються на:
Вхідний грошовий потік (приплив) характеризується сукупністю надходжень грошових коштів в організацію за певний період часу.
Вихідний г...
