ікується інформація про обсяги проданої продукції і наданих послуг у всіляких аспектах: для міжнародних ринків, ринків окремих країн і регіонів, у розрізі окремих галузей і підприємств. Однак для багатьох видів товарів детальна, надійна статистична інформація відсутня.
2. Характеристика ризику інвестиційних рішень
Аналіз існуючих інвестиційних ризиків і способів управління ними є основою для прийняття кваліфікованим інвестором рішення про інвестування.
Всі інвестиційні ризики прийнято поділяти на системні й несистемні в залежності від того, наскільки широке коло інструментів фондового ринку наражається на небезпеку їх впливу в кожному конкретному випадку.
Несистемні ризики являють собою такі ризики, впливу яких можуть піддатися лише окремі цінні папери або невеликі їх сукупності. Ці ризики називають також "ризик окремих цінних паперів В»абоВ« унікальний ризик В», оскільки такі ризики, як правило, бувають, притаманні цінних паперів лише конкретної компанії або, більше того, тільки конкретним фінансовим інструментам. Для ілюстрації можна назвати такі ризики, пов'язані до категорії несистемних:
- ризик втрати ліквідності (Liquidity risk) - попит на ті чи інші цінні папери може піддаватися значних змін, у тому числі пропадати на тривалі періоди часу;
- підприємницький ризик (Business risk) - ціна цінних паперів (зокрема, акцій) будь-якої компанії залежить від того, наскільки успішно компанія працює в обраному нею напрямку;
- фінансовий ризик (financial risk) - ціна акцій компанії може коливатися залежно від проведеної її керівництвом фінансової політики. Так, наприклад, ступінь фінансового ризику збільшується, якщо у фінансуванні діяльності компанії її керівництво велике значення надає випуску корпоративних боргових зобов'язань;
- ризик невиконання зобов'язань (Default risk) - емітент, в силу різних причин (наприклад, банкрутство), може виявитися не в змозі виконати в строк або взагалі виконати свої зобов'язання перед власниками його цінних паперів.
Для мінімізації ризиків несистемних використовується такий метод, як диверсифікація, для застосування якого необхідне складання інвестиційного портфеля. Створюючи інвестиційний портфель, інвестор складає набір з декількох фінансових інструментів, випущених різними емітентами, а значить, піддаються неоднаковим несистемним ризикам. Таким чином, інвестор прагне диверсифікувати інвестиційні ризики, тобто уникнути одночасного зміни прибутковості кожного інструменту в одному і тому ж напрямку. При цьому чим менше паперів в інвестиційному портфелі, тим вище рівень ризику. Метод диверсифікації щодо мінімізації ризиків несистемних проявив себе як дуже ефективний за умови складання досить великого інвестиційного портфеля.
Межею для диверсифікації служить рівень ризиків, властивих даному фінансовому ринку в цілому, тобто ризиків, які отримали у теорії назва системних.
Під системними ризиками розуміються ризики, які притаманні роботі не з окремими цінними паперами, а з тими чи іншими сукупностями цінних паперів, більшою чи меншою мірою для кожної з входять у таку сукупність цінних паперів. Системні ризики носять також назву В«ризик інвестиційного портфеляВ» або В«ринковий ризикВ». Останнє назва системні ризики отримали тому, що їх впливу піддається весь ринок або його значна частина. Відповідно, найбільшу увагу на системні ризики слід звертати тим інвесторам, які капіталовкладенням в окремі інструменти воліють формування інвестиційного портфеля.
Системні ризики викликаються можливими невизначеностями в економічній ситуації на ринку в цілому, загальними тенденціями, характерними для ринку в цілому, а значить впливають на цінні папери практично всіх емітентів, що працюють на даному ринку. У випадку з системними ризиками метод диверсифікації не діє, і уникнути небезпеки зазнати збитків у ході здійснення капіталовкладень вкрай складно. Як приклади таких ризиків, що не вичерпуючи всього їх різноманіття, можна назвати:
- процентний ризик (interest rate risk) - викликається коливаннями процентних ставок. Особливо актуальний для власників боргових зобов'язань, наприклад, облігацій;
- валютний ризик (exchange rate risk) - ризик, властивий інвестиціям у цінні папери іноземних емітентів і прямо пов'язаний з коливаннями валютних курсів;
- інфляційний ризик (inflation risk) - несподіване підвищення рівня інфляції веде до вимушених змін у діяльності емітентів і може істотно вплинути на ціну акцій;
- політичний ризик (political risk) - несподівані, особливо драматичні, зміни політичної ситуації неминуче впливають на фондовий ринок, найчастіше досить несприятливо. Особливо актуальним цей ризик стає при роботі з фінансовими інструментами країн, що розвива...
