горії насамперед виділяються комерційні банки, особливе місце в ній займають центральні банки країн. p> До групи діючих на валютному ринку учасників відносяться центральні банки. Вони займають особливе положення. Перш за все, за своїм статусом вони не є комерційними установами та вже з цієї причини істотно відрізняються від комерційних банків та інших фінансових інститутів. Центральні банки також володіють у своїй структурі підрозділом дилінгу. Проте валютні операції займають підпорядковане місце в діяльності центральних банків, оскільки служать для них переважно лише засобом здійснення основних функцій і, як правило, не мають на меті безпосереднє вилучення доходу.
Крім того, центральні банки розташовують контрагентами іншого роду і виконують інші функції. З одного боку, вони керуються розпорядженнями свого уряду (у тих країнах, де центральний банк не користується повною самостійністю) або беруть участь у проведення узгодженої з ним економічної політики (у державах, де центральний банк більш незалежний). Вони також координують свої дії на валютному ринку з політикою центральних банків інших країн (зокрема при проведенні валютних інтервенцій) і керуються положеннями нормативних документів міжнародних фінансових організацій.
З іншого боку, функцією центральних банків є спостереження за станом міжбанківського валютного ринку та його регулювання. Насамперед це стосується курсу національної валюти, коригування якого в бажаному напрямку здійснюється, зокрема, допомогою інтервенцій на валютному ринку, а також за допомогою валютних резервів центрального банку. Крім того, це може зачіпати і операції комерційних банків країни та інших фінансових установ, а також брокерів, які зобов'язані беззастережно надавати центральному банку відповідну інформацію.
2. Операції на міжбанківському валютному ринку
На міжбанківському валютному ринку здійснюються різні за змістом операції, які об'єднані відповідними сегментами ринку. Основними сегментами міжбанківського валютного ринку є касовий ринок (ринок угод за поточним курсом, або операцій телеграфного переказу, іменований в західній літературі також як ринок "Спот") і терміновий ринок (або ринок операцій на термін). p> На касовому ринку (ринку "спот") покупка і продаж валют відбувається на умовах розрахунку протягом двох робочих днів від дати укладення угоди і за курсом на момент її укладання.
Готівковий ринок, будучи частиною міжбанківського валютного ринку, функціонує також безперервно. Це означає, що його учасники можуть купувати або продавати валюту протягом всього часу його роботи.
Курс будь-якої валюти встановлюється на ринку "спот" по відношенню до долара США, тоді як між іншими валютами в певний момент прямого співвідношення може і не існувати. Незважаючи на безперервний характер валютних операцій і постійне визначення курсів валют, в деяких фінансових центрах існує процедура так званого "фіксингу", тривалість якої в різних країнах різна. "Фіксинг - це процес офіційного визначення курсів різних валют, тобто їх котирування під час періодичних зустрічей основних учасників ринку, які проводяться в кожному фінансовому центрі. Наприклад, у Парижі в приміщенні фондової біржі з 1977 р. процедура фіксингу відбувається щодня по робочих днях протягом приблизно 30 хвилин (початок о 13.30 - в зимовий час, і в 14.00 - в літній). При цьому представник Французького об'єднання бірж оголошує курси основних валют (курс продажу і курс покупки по кожній з валют) по відношенню до французького франка, які потім публікуються в офіційному виданні Франції. [3]
Курс будь-якої валюти (як правило, по відношенню до долара США) виражається цифрою, що включає чотири знаки після коми, тобто десятитисячними частками одиниці. У цьому зв'язку в професійної термінології дилерів використовується поняття "пип", тобто "Пункт", що позначає 1/10000 курсу валюти. Наприклад, курс французького франка по відношенню до долара США можна виразити цифрами 5,5950-5,5958, де перша відповідає курсу покупки, а друга - продажу. При цьому курс франка можна представити також і у вигляді наступного виразу: 5,5950/08, де 08 - це число "піпових", яке складає різницю між курсом продажу і курсом купівлі, або "спред" ("маржа"). [4]
В даний час касовий ринок (Ринок "спот") як і раніше є найбільшим сегментом міжбанківського валютного ринку. Попри те, що за останні роки обсяг торгів тут збільшувався повільніше, ніж в інших сегментах (ринки валютних ф'ючерсів і опціонів), на частку касового ринку припадає трохи менше половини (близько 49%) сукупного обороту валютного ринку. [5]
Різниця між курсом продавця і курсом покупця носить назву "спред" або "маржа" і являє собою дохід банку, що використовує згадані котирування при проведенні валютних операцій. Подібна офіційна котирування валют дозволяє клієнтурі комерційних банків краще зорієнтуватися щодо кон'юнктури валютного ринку та точніше формулювати сво...
