- М.
Економічна рентабельність активів. З економічної точки зору - це показник ефективності функціонування підприємства, що дозволяє зіставляти результат (ефект) з витратами. Зрозуміло, що економічну рентабельність активів можна плутати з рентабельністю виробництва і рентабельністю продукції. З бухгалтерської точки зору - це співвідношення НРЕІ і активу балансу підприємства або співвідношення балансового прибутку і відсотків за кредит, віднесених на собівартість, і активу балансу підприємства. Тут необхідно зробити одне принципове зауваження. Воно пов'язане зі специфікою функціонування фінансового механізму фірми. Нагадаємо, що мова йде про те, що фірма може використовувати те, що їй не належить, і не може використовувати те, що їй належить (кредиторська і дебіторська заборгованості підприємства відповідно). Саме тому, коли мова йде про економічну рентабельності активів, ми повинні відняти з величини активу суму кредиторської заборгованості підприємства. Це правило відноситься практично до всіх категорій фінансового менеджменту для короткострокового тимчасового інтервалу, так як кредиторська заборгованість не виходить за рамки саме короткострокового періоду. p align="justify"> Чотири базових поняття (категорії) фінансового менеджменту не можна безпосередньо взяти з існуючої в даний час в Росії системи бухгалтерського обліку. Доведеться робити певні розрахунки. Спробуємо розглянути, що необхідно зробити для отримання конкретних кількісних значень доданої вартості, брутто-результату експлуатації інвестицій, нетто-результату експлуатації інвестицій та економічної рентабельності активів. Для досягнення поставленої мети буде використаний цікавий прийом. У своїх розрахунках ми підемо від зворотного. Такий відправною точкою для нас стане величина балансового прибутку підприємства, яку потім ми добудуємо до НРЕІ, БРЕІ і, нарешті, доданої вартості. Далі на підставі отриманих оцінок ми зможемо визначити і економічну рентабельності активів. p align="justify"> Балансовий прибуток (БП) + відсотки за кредитами, що виплачуються з собівартості = НРЕІ. Перший доданок визначається безпосередньо з балансу. Відсотки ж за кредитами, що виплачуються з собівартості, можна отримати на підставі журналу-ордера 4. p align="justify"> НРЕІ + витрати на відновлення засобів виробництва = БРЕІ. Витрати на відновлення засобів виробництва (засобів праці) - знос, амортизація в загальноекономічному сенсі - можуть бути отримані з рахунку 02. Важливим тут видається, що ми не розглядаємо знос нематеріальних активів. p align="justify"> БРЕІ + витрати з оплати праці = доданої вартості. Витрати з оплати праці можна взяти з журналу-ордера 10, крім того, необхідно використовувати калькуляцію, кошторис витрат і відповідні форми звітності (наприклад, форму 4 п по виплатах до Пенсійного фонду). p align="justify"> Вдумливий і допитливий фінансовий менеджер не буде лінуватися з розрахунками і, швидше за все, перевірить отримані результати "прямим" шляхом, почавши з доданої вартості (виручка від реалізації - витрати (зовнішні витрати) + зміна запасів готової продукції) за період (рік, квартал). Татем відніме витрати з оплати праці, витрати на відновлення засобів виробництва (засобів праці) і отримає НРЕІ. Крім цього, не слід забувати правило, що вимагає виробляти там, де можливо, розрахунок середніх, среднехронологіческіх і інших значень показників діяльності підприємства для підвищення точності отриманих результатів. p align="justify"> Тепер у нас є все для розрахунку економічної рентабельності активів. У знаменнику величина активу балансу за період (необхідно згадати, що балансові показники - це тільки "фотографії" на певну дату, тому величина активу за період визначається як середнє або среднехронологіческое значення відомих фінансовому менеджеру балансових значень даного параметра. Те ж саме відноситься і до необхідності вирахування з величини активу розміру кредиторської заборгованості за період). У документах бухгалтерської звітності не складає труднощів знайти і актив, і розмір кредиторської заборгованості (див. баланс підприємства). p align="justify"> Дуже корисним для прийняття правильних фінансових рішень є визначення не тільки величини економічної рентабельності активів, але і розрахунок того, що називається комерційної маржею (КМ) і коефіцієнтом трансформації (КТ). Назви цих термінів також представляють собою кальку з англійської мови. Для нашої країни це ще не усталені поняття, втім, як і БРЕІ, НРЕІ і багато інших. Економічний же зміст КМ і КТ досить легко визначити:
Комерційна маржа з ​​економічної точки зору показує рентабельність обороту (виручки від реалізації та позареалізаційних доходів). Виражається вона у відсотках. З бухгалтерської точки зору КМ досить просто визначається на підставі показників додатка до балансу підприємства - "Звіт про фінансові результати". p align="justify"> Коефіцієнт трансформації з економічної точки зору показує ефективність ...
