инках природних ресурсів, волатильність цін на них. Крім того, динаміка попиту на традиційні товари російського енергетичного експорту формуватиметься в умовах альтернативності пропонованого на світовому ринку спектру енергетичних джерел. Резюмуючи, отримуємо 2 сценарії розвитку подій: наші нафта й газ можуть виявитися нікому не потрібними; або-нафту і газ будуть потрібні, але не факт, що наші. br/>
2. Нестабільність світової валютно-фінансової сфери (зовнішня загроза)
Глобальна валютно-фінансова система знаходиться в даний час в стані високої нестабільності, створюючи реальні загрози для розвитку Росії. У перспективі до 2020р можуть бути реалізовані наступні ризики:
інфляція;
девальвація рубля;
поява нової валюти (резервної або розрахункової, з прицілом на китайський юань);
поведінку зовнішніх стейкхолдерських груп (потенційні інвесторів, кредиторів, держави в особі регулюючих органів, ін);
доступ до кредитів (в першу чергу зарубіжним);
друга хвиля кризи.
Головними ризик факторами є:
) В«Фінансові інфекціїВ». Російський фінансовий ринок синхронізований з світовим і залежить від нього. У 2009-2011 рр.. відбулося повернення до докризової моделі глобальних фінансів, і при цьому не повністю реалізовані ризики проблемних фінансових активів, накопичені до 2007-2008 рр..; швидко зростає монетизація світової економіки, що в умовах відкритих рахунків капіталу загрожує великими некерованими рухами В«гарячих грошейВ». Ймовірним представляється 5-7-річний сценарій високої фінансової нестабільності. Ринкові шоки, які можуть виникати в будь-яких, заздалегідь не прогнозованих сегментах глобальних фінансів, будуть, як і колись, з посиленням передаватися на російський фінансовий ринок. Наслідком цього є постійно висока загроза В«фінансової інфекціїВ», що переростає в ланцюгову реакцію системного ризику всередині Росії, а саме - в втеча капіталів, падіння ринків, тиск на рубль, спалахи інфляції, дефолти банків та емітентів, розлад платежів, стиснення поточного попиту та інвестицій , криза в реальному секторі економіки.
) В«Мильні бульбашкиВ» і спекулятивні атаки. Поєднання в Росії відкритого рахунку капіталу, високої прибутковості фінансових активів і регульованого курсу рубля формують передумови для розквіту операцій В«керрі трейдВ» і запуску фінансових криз, обумовлених стрімким припливом і відтоком В«гарячих грошейВ» нерезидентів. Малі розміри фінансового ринку, швидке розвиток ринку деріватівовсоздают базу для спекулятивних атак нерезидентів на рубль і ринок акцій. Як і раніше, основний мотив портфельних інвесторів у Росії - спекулятивний, в основі вкладень у фінансові активи - В«гарячі грошіВ». Сценарії при настанні ринкових шоків аналогічні В«фінансовим інфекційВ»; при цьому виникає ланцюгова реакція системного ризику у фінансовому та реальному секторі, що викликає різке наростання кризових ризиків у Росії. За 2010-2011рр все вже, здається звикли до того, що падіння американського фондового ринку на 1%, викликає аналогічну корекцію на ММВБ/РТС 5-6%, або навпаки, коли зростання в Єврозоні, не призводить в принципі до коливань курсів акцій російських компаній і т.д.
) Диспропорції у формуванні валютних курсів. На тлі різкого зростання державного боргу в економічно розвинених країнах підвищуються ризики нестабільності міжнародної валютної системи, в першу чергу під загрозою знаходиться стабільність (і цілісність) зони євро. Альтернативи долару США як ключовий резервній валюті до 2020 р. немає (у доларах в даний час здійснюється половина всіх торгово-економічних операцій з товарами і послугами, а також номіновано близько 2/5 всіх емітованих в світі боргових інструментів), однак тенденція до поступового ослаблення домінуючого положення долара у світовій валютній системі найімовірніше збережеться, створюючи загрозу для російських експортних операцій та валютних резервів. Додатковий фактор ризику - підвищення міжнародного статусу китайського юаня (повертаємося до п.1), що створює передумови для загострення проблеми "валютних війн". На цьому тлі позиції Росії виявляються вкрай вразливі, особливо з урахуванням стійкого підвищення реального валютного курсу рубля. (Джерело: підсумковий доповідь про результати експертної роботи з актуальних проблем соціально-економічної стратегії Росії на період до 2020р). p align="justify"> Наслідком світової фінансової кризи 2007-2008рр може стати розвиток
кризи виробництва, супроводжуваного зниженням сировинних цін ізамедленіем темпів зростання світової економіки в найближчі годи.Сочетаніе кризових процесів з високими темпами зростання інфляцііможет призвести до розвитку стагфляції, яка спостерігалася в міровойекономіке в 80...
