стеми, кредитної політики, кон'юнктури ринку тощо
При оцінці вартості бізнесу, поряд із визначенням реального фінансового стану підприємства мети фінансового аналізу можна доповнити наступними [2]:
визначення реальної прибутковості оцінюваного підприємства для коректного прогнозування грошових потоків;
виявлення ступеня відповідності фінансової звітності оцінюваного підприємства загальноприйнятим у галузі принципам бухгалтерського обліку;
порівняння оцінюваного підприємства з його аналогами для оцінки ризику, притаманного даному бізнесу, і параметрів його вартості;
оцінка економічних можливостей і перспектив бізнесу;
коригування фінансових звітів для цілей оцінки.
Ретроспективна фінансова звітність за останні три - п'ять років аналізується оцінювачем з метою визначення потенціалу бізнесу на основі його поточної і минулої діяльності. Бажано використовувати звітність, що пройшла аудиторську перевірку; в звіті має бути зазначено, є чи немає висновок аудитора.
Залежно від цілей оцінки і застосовуваних методів фінансовий аналіз може бути спрямований на визначення ступеня ризиків, зіставлення з підприємствами-аналогами, прогнозування прибутковості, що дозволяє вивчити показники самого підприємства по роках, виявити тенденції, побачити в динаміці відбуваються зміни у структурі капіталу компанії, джерелах фінансування тощо
Повторимо, що відповідно з цілями оцінки бізнесу ступінь деталізації фінансового аналізу може бути різною:
експрес-аналіз, при якому аналізуються данібухгалтерської звітності, оцінюється фінансова стійкість і динаміка розвитку, показники оцінюваного підприємства порівнюються з абсолютними, галузевими або з показниками підприємств-аналогів;
детальний аналіз фінансової стійкості спрямований на більш ретельну оцінку майнового і фінансового стану, можливостей і перспектив розвитку підприємства (аналізуються баланс, звіт про фінансові результатах, дані аналітичного і виробничого обліку).
Аналізу та коригуванні в цілях оцінки бізнесу піддаються баланс і звіт про фінансові результати. Баланс підприємства відображає фінансово-майновий стан підприємства на конкретну дату. Звіт про фінансові результати відображає виручку, витрати і прибуток підприємства за певний період (квартал, рік).
Скориговані баланс і звіт про фінансові результати використовуються в кожному з підходів до оцінки. При здійсненні оцінки із застосуванням різних підходів приділяється більша або меншу увагу того чи іншого облікового документа [3]:
при оцінці витратним підходом основна увага приділяється аналізу і коригуванню балансу підприємства;
при використанні порівняльного підходу аналізуються і баланс, і звіт про фінансові результати оцінюваного підприємства і його аналогів;
у разі оцінки дохідним підходом більше уваги приділяється аналізу та коригуванні звіту про фінансові результатах, де найбільш повно представлена ​​інформація про прибутковість підприємства, на основі якої прогнозуються грошові потоки.
Оцінюючи слід враховувати ряд обставин, що ускладнюють застосування фінансової звітності для цілей оцінки [4]: ​​
фінансова звітність містить тільки ретроспективну інформацію;
фінансова звітність застаріває до дати оцінки (якщо дата оцінки не зафіксована в минулому);
звітність може містити одноразові Не характерні для оцінюваного бізнесу доходи і витрати;
вартість активів, відображена в балансі, рідко відповідає їх ринкової вартості;
деякі активи не відображені в балансі, наприклад повністю замортизовані будівлі, термін економічної В«життяВ» яких ще не закінчився;
звітність може не відображати реального стану справ через ведення подвійної бухгалтерії;
звітність може містити помилки бухгалтера.
Фінансова звітність, що не піддавалася аудиторській перевірці, повинна аналізуватися ретельніше. Після збору бухгалтерської звітності здійснюється її коригування для цілей оцінки.
Загальні правила і принципи ведення бухгалтерського обліку можуть відрізнятися, що відбивається в обліковій політиці і фінансової звітності. Для отримання порівнянності інформації необхідна коригування - нормалізація фінансових документів за попередні періоди (зазвичай три - п'ять років) з метою встановлення показників, характерних для нормального ведення підприємницької діяльності [5].
Загальні коригування фінансової звітності бізнесу дозволяють наблизити до економічної реальності фінансову звітність підприємства і, відповідно, потоки доходів.
Виправлення показників фінансових звітів проводяться для показників, які мають пряме відношення до процесу оцінки. Виправлення можуть бути доцільними з наступних причин [6]:
привести показники надходжень і витрат до рівня, який характерний для операційної (основної, виробничої) діяльності, яку передбачається продовжувати;
представити зіставн...
