Реферат Фінансовий леверидж в системі управління підприємством

Тема: Курсовые обзорные

тів або оплати вартості переданого майна і, як правило, зі сплатою відсотків за тимчасове користування переданим майном В». p> Кредити та позики являють собою позиковий капітал, що утворюється перед кредитними установами за отриманими позиками, а також перед іншими організаціями при випуск облігаційних позик, отриманні комерційного кредиту, отриманні кредиту в грошовій формі.

Кредиторська заборгованість являє собою позиковий капітал, отриманий підприємством у вигляді:

- заборгованості за товари, послуги перед постачальниками;

- заборгованості перед бюджетом за нарахованими, але не оплаченими податків;

- заборгованості перед персоналом підприємства;

- заборгованості перед позабюджетними соціальними фондами (із соціального страхуванню і забезпечення);

- заборгованості за отриманими авансами;

- заборгованості за нарахованими дивідендів засновникам.

І ось тому, для фінансового менеджера, який приймає рішення про структуру капіталу, важливо оцінити чисельно вигоди і ризики, пов'язані з фінансовим важелем. br/>

1 ПОНЯТТЯ Леверидж І ЙОГО ВИДИ

Леверидж - Фінансовий механізм управління формуванням прибутку, заснований на забезпеченні необхідного співвідношення окремих видів капіталу або окремих видів витрат. p> У фінансовому менеджменті розрізняють наступні види левериджа:

- фінансовий;

- виробничий (операційний);

- виробничо-фінансовий.

Всяке підприємство є джерелом ризику. При цьому ризик виникає на основі факторів виробничого і фінансового характеру. Ці чинники формують витрати підприємства. Витрати виробничого і фінансового характеру не є взаємозамінними, однак, величиною і структурою витрат виробничого і фінансового характеру можна керувати. Це управління відбувається в умовах свободи вибору джерел фінансування та джерел формування витрат виробничого характеру. У результаті використання різних джерел фінансування складається певне співвідношення між власним і позиковим капіталом, а так як позиковий капітал є платним, і по ньому утворюються фінансові витрати, виникає необхідність виміру впливу цих витрат на кінцевий результат діяльності підприємства. Тому фінансовий леверидж характеризує вплив структури капіталу на величину прибутку підприємства, а різні способи включення кредитних витрат у собівартість впливають на рівень чистого прибутку і чисту рентабельність власного капіталу.

Фінансовий леверидж характеризує взаємозв'язок між зміною чистого прибутку і зміною прибутку до виплати відсотків і податків.

Виробничий леверидж залежить від структури витрат виробництва і, зокрема, від співвідношення умовно-постійних і умовно-змінних витрат у структурі собівартості. Тому виробничий леверидж характеризує взаємозв'язок структури собівартості, обсягу випуску і продажів і прибутку. Виробничий леверидж показує зміна прибутку в залежності від зміни обсягів продажів.

Виробничо-фінансовий леверидж оцінює сукупний вплив виробничого і фінансового левериджу. Тут відбувається мультиплікація ризиків підприємства. br/>

1.1 Аналіз рентабельності капіталу

Рентабельність - Це загальноекономічний показник ефективності економічної діяльності, характеризує рівень віддачі витрат і ступінь використання коштів підприємством. Тобто рентабельність - це завжди відношення прибутку (валовий, балансової, чистої) до:

- сумі основних/оборотних коштів;

- валовий виручці;

- вартості матеріалів;

- чисельності працівників;

- вартості запасів;

- вартості готової продукції;

- і так далі.

Під рентабельністю сукупного капіталу увазі відношення

суми балансового прибутку до середньорічної суми всього капіталу.

Пб

Р = ------- , Де

Р - рентабельність капіталу;